9月一般公共预算收入增速回升，税收收入增速重新回正，与8月各项经济指标重新回暖有关，例如消费复苏对相关税收的提振明显，企业利润改善带动所得税年内首次正增长。随着居民消费能力与消费意愿提升、库存周期向补库切换、价格与利润同步回升，下一阶段税收有望延续回暖势头。
9月一般公共预算支出力度仍强，处于年内的较高水平，结构上基建相关支出发力、稳增长力度加码，民生领域支出高增、稳就业效果显现。随着近期赤字调增，今年底到明年的一般公共预算支出力度有望进一步加强。
今年赤字率突破传统“3%红线”约束的信号意义值得关注，下一阶段要密切关注明年的经济增长目标是否设定在较为积极的水平，以及赤字率是否能够继续保持在3%之上。
9月政府性基金收支差异走阔。支出方面，8-9月专项债发行提速，叠加去年基数较低，9月政府性基金支出增速达到今年以来最高水平。收入方面，9月土地出让收入增速又有所下降，房地产政策优化在一定程度上提振了居民的看房意愿和部分城市的商品房交易，而传导至房企拿地可能还需要一段时间。
往后看，考虑到今年地方专项债仍有少量剩余，特殊再融资债券大规模发行有利于缓解地方债务压力，政府性基金的支出水平将继续强于收入水平。
风险提示：政策效果存在不确定性，出口外需存在不确定性。
