四年磨一剑，A股全面注册制正式落地。经过四年的试点实践，我国股票发行注册制实现了从“试验田”走向全市场的关键一跃，2023年2月全面注册制改革正式落地，开启了资本市场高质量发展的全新篇章。而全面注册制改革的突破口正是始于设立科创板并试点注册制。科创板开板四年以来，其引领示范、产业集聚的效应持续扩大，高质量的“硬科技”企业群体稳步壮大，由企业主导的创新成果竞相涌现、关键核心技术不断取得重要进展。科创板日益成为畅通科技、资本和产业高水平循环的纽带。

当然，这一切成果的取得，离不开科创板各项改革的逐步纵深推进，不断补齐制度短板。科创板以信息披露为核心，在发行、上市、交易、再融资、退市、持续监管等方面进行了一系列制度创新，形成了经受住市场检验、实践证明行之有效的经验，为创业板、北交所、主板的改革提供了有益借鉴，推动了全面注册制的平稳落地。四年来，科创板从提升公司质量、助力企业融资、强化科创属性、引入长期资金、提高交易活跃等全方位持续发力，取得丰硕成果。

其一，新兴科技企业集聚，补齐产业链短板，数字经济渗透率提高

科创板面向世界科技前沿，以“科技”和“创新”两把利剑，为“硬科技”企业开辟了更大的资本舞台，已形成了以新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等为核心的上市公司集群效应。

截至2023年6月底，新一代信息技术产业上市企业数量占比达41%，半导体、医药、军工等产业链覆盖率的不断提高，持续推动关键产业链环节的延链补链强链。

党的二十大报告提出“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群”。科创板数字经济渗透率不断提高，以电子、计算机、通信为代表的数字经济产业企业蜂拥而至，科创板第四年数字经济渗透率同比上升14.6%至52%，全面深化重点产业数字化转型战略目标正稳步推进。

其二，助力民营及亏损企业融资，再融资规模大幅提升

科创板在助力民营企业融资方面贡献突出。科创板第四年向占比66%的民营企业敞开资本市场怀抱。同时，中央及地方国有企业、外资企业上市新股数也双双增加，上市企业类型丰富多元。科创板第五套上市标准在第四周年得以扩展，2022年8月微电生理作为首家适用此套标准的创新医疗器械企业成功登陆资本市场，起到良好示范效应，进一步增强了科创板对硬科技企业的包容性。科创板前四年，共接纳52家、近10%的亏损企业上市。科创板还为硬科技企业提供了持续的资本市场融资支持，再融资规模大幅提升，科创板第四年再融资67次，金额858亿元，环比分别增加191%和140%。

其三，资本市场赋能，硬科技企业持续做大做强

借助资本市场力量，科创板不少企业上市后在市占率、技术研发能力、产品商业化等方面实现了新突破。例如：三一重能2022年在国内风电新增装机量市占率由2021年的5.74%提升至9.07%；中控技术的安全仪表系统（SIS）及制造执行系统（MES）的市占率，2022年首次实现第一；澜起科技2022年共获得18项授权发明专利，新申请47项发明专利；发布了全球首款CXL内存扩展控制器芯片（MXC），完成了第一代AI芯片工程样片的流片并成功点亮；宣泰医药上市后产品商业化取得了新进展，其中泊沙康唑肠溶片、盐酸安非他酮缓释片纳入国家医保目录，有力提高其国内市场份额。

其四，“多管齐下”提升上市公司质量，科创板首批企业退市

上市公司是实体经济的基本盘，是支撑资本市场发展的支柱和基石，推动提高上市公司质量，是资本市场全面深化改革的重中之重。科创板从入口端、退市端及持续监管等多个维度出发，不断提升上市公司质量。科创板开板第四年的整体过会率为91%，同比下降4.5%，尤其是全面注册制正式落地后，科创板更加注重高质量发展。同时，2023年7月7日，退市紫晶、退市泽达成为科创板开市以来首批退市的股票，彰显我国监管层对欺诈发行、财务造假等严重损害投资者利益行为的零容忍态度。未来随着A股退市案例不断增多，将进一步推动上市公司质量整体提升，护航全面注册制行稳致远。

其五，两融与大宗交易持续活跃，相关衍生品与指数体系进一步完善，科创板做市制度先行推出

科创板第四年期末，无论是融资余额还是融券余额均同比增长逾30%，大宗交易数量和交易金额也保持了前期的增长趋势，同比分别增长74%、23%，科创50ETF期权于2023年6月在上海证券交易所正式上市交易，助力健全多层次资本市场产品体系、丰富科创板风险管理工具，进一步吸引长期资金配置科创板和激发科创板创新活力。与此同时，科创板已初步构建了覆盖规模、主题、策略等类别的科创板指数体系，产品生态不断完善，规模已超千亿元。此外，2022年10月首批42只科创板股票做市交易业务正式开展，截至2023年6月底，做市交易覆盖150只科创板股票。科创板引入做市商机制是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，将有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，并为其他板块引入做市商制度打下基础。

其六，积极引入长期资金，投资者结构更加优化