本报告导读：

多家公司发布Q3业绩预告，家电出口持续改善，9月云鲸和追觅扫地机表现亮眼，美的和德尔玛洗地机高增。

摘要：

海信家电、长虹美菱和兆驰股份发布Q3业绩预告，业绩表现亮眼。

海信家电预计Q3实现归母净利润8.59-9.68亿元，同比+91%-115%，预计主要由盈利能力提升推动，预计受海运价格下降以及外销增长的规模效应推动，家空和冰洗外销利润率恢复弹性较大。长虹美菱预计Q3实现归母净利润1.22-1.62亿元，同比+20%-59%，预计受营收和毛利率推动。公司海外空调和冰洗业务需求恢复较好，国内空调业务优化产品结构。成本端原材料价格同比下降，公司毛利率有所受益。

9月整体出口同比降幅收窄，家电出口持续改善。中国9月出口金额为2991.3亿美元，同比-6.2%，8月同比-8.8%。9月家电出口金额为81.92亿美元，同比+12.4%，8月同比+11.4%；1-9月家电出口金额为664.29亿美元，累计同比+1.1%，1-8月累计同比-0.5%。9月家电出口数量为35304.2万台，同比+23.0%，8月同比为26.7%；出口均价为23.2美元，同比-8.6%，8月同比为-12.1%。

9月云鲸和追觅扫地机表现亮眼，美的和德尔玛洗地机高增。根据奥维云网，9月扫地机行业线上销额为6.14亿元，同比+2%。9月石头和云鲸扫地机线上销额同比分别+5%/+57%；科沃斯扫地机线上销额同比-28%，追觅线上销额同比+76%。9月洗地机行业线上销额为4.57亿元，同比-1%。9月添可和追觅洗地机线上销额分别同比-8%/-10%；美的、德尔玛和石头线上销额同比高增，分别同比+226%/+78%/+61%。

投资建议：多家公司发布Q3业绩预告，家电出口持续改善，9月云鲸和追觅扫地机表现亮眼，美的和德尔玛洗地机高增。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.3X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.6X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（12.2X）、激光显示技术龙头海信视像（12.9X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（11.9X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（17.9X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（23.0X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.7X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（24.3X）、清洁电器龙头科沃斯（18.6X）。

风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动