全市场成交额或已触底。上上周（20230925-20230929）全市场整体成交继续下行，上深两市成交额回落至本年度5.5%分位数水平（前值为8.5%）。

节前避险情绪小幅提升，美债利率走高驱动外资交易型资金流出，两市成交额仍处低位。

成交额集中度全面上行，涨跌幅分化度再度指向分歧。行业层面，集中度上升，分化度下降；个股层面，集中度上升，分化度上行，指示市场成交向热门行业（个股）集中，而涨跌幅差异在行业间弱化，在个股间上升。

赚钱效应上行。全A涨跌中位数为0.12%，较前值上升0.12个百分点。Top25%分位数为1.68%，较前值上升0.29个百分点。Top75%分位数为-1.36%，较前值上升0.02个百分点。个股涨跌家数比为1.09，较前值上升0.09。

行业换手率较前值下行。上上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（10.04%）、通信（8.40%）、传媒（7.08%）。

机构调研强度回落。从行业层面的机构调研强度看，机械设备（6.86%）、电子（4.04%）、计算机（3.93%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，沪深300的调研强度最大，为0.37。

股市资金转为净流出。上上周股市资金净流入为-325.65亿元，较前值减少580.78亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入-175.27亿元；（2）融资余额增加53.82亿元；（3）重要股东增持21.92亿元；（4）ETF流入58.60亿元；（5）新发偏股基金35.79亿元；（6）IPO20.81亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持39.84亿元；（9）ETF流出259.85亿元。

从资金流入流出来看，上上周ETF流入最多，为58.60亿元，ETF流出最多，为259.85亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少175.57亿元；（2）融资余额增加增加6.30亿元；（3）重要股东增持增加11.99亿元；（4）ETF流入减少263.50亿元；（5）新发偏股基金增加9.25亿元；（6）IPO减少37.23亿元；（7）定向增发减少15.99亿元；（8）重要股东减持增加29.15亿元；（9）ETF流出增加193.33亿元。

市场情绪再度回暖，资金流出风险持续下行。上上周公募基金申赎比平均数为1.10，大于1，代表基金申购多于赎回；相比于前值（平均数0.75）有所上升，代表市场情绪更为乐观。

上上周限售解禁家数为125家，较前值增加4家。限售解禁市值为1634.41亿元，较前值增加4.58亿元。预计本周限售解禁市值为为861.47亿元。从行业来看，上上周限售解禁市值最多的三个行业为：美容护理（464.06亿元）、交通运输（182.78亿元）、电子（162.62亿元）。有6个行业没有限售解禁出现。

风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；经济复苏不及预期。