SOEC独辟蹊径，辟在高温，但高温是一把双刃剑。不同于碱性、PEM等常温电解水制氢方式，SOEC的工作温度达到650-850℃。高温带来了低电耗的优势，但也对电解槽材料的耐久性和稳定性提出了更高要求。①温度越高，电解水制氢所需的电耗越低。简单理解，碱性和PEM完全依靠电能拆开氢氧键，SOEC依靠热能和电能拆开氢氧键，所需电能更少，电耗更低。②长期的高温高湿运行环境对材料造成衰减，影响电解槽使用寿命。

电池片的制备和密封技术决定SOEC的性能优劣。SOEC电池片的制备类似陶瓷烧制，最后成型的产品和陶瓷片也相像，制备关键环节包括浆料制备-平板流延-叠压-烧结-丝网印刷；可以把SOEC制备形象理解为摊煎饼，首先要给煎饼配料（浆料制备），然后放到在锅底上用刮刀抹均匀（平板流延），最后煎熟变得脆硬（烧结）。电池片的密封技术也十分关键，影响SOEC的耐久性和效率。目前国内SOEC的自动化生产程度还不高，规模化程度较低，制造成本较高；若仅从材料角度考虑，电堆的材料成本为1352元/kW，包括电池片材料成本、框架材料成本、密封材料成本。未来SOEC系统成本的下降来自制备工艺成熟带来的产线良品率提升，以及供应链成熟化和规模化。

SOFC/SOEC的可逆性极强，两者制备过程及所用材料基本一致，不管是国内外，从事SOEC的企业大多是从SOFC转型而来。目前，海外SOFC/SOEC企业的产品成熟度要领先于国内，代表企业有美国BloomEnergy、丹麦Topsoe、德国Sunfire。2022年是国内电解槽发展的元年，相比碱性电解槽的一片火热，SOEC就显得要清静许多。一方面，SOEC的技术流派相对小众，上海硅酸盐研究所、上海应用物理研究所、宁波材料技术研究所、清华大学等科研院校是国内SOFC/SOEC技术研究的重地；另一方面，SOEC仍然处于走出实验室放大的阶段，产品成熟度和放量能力还在提升。国内企业来看，潮州三环具有50年电子陶瓷生产经验，是国内SOFC领域的龙头企业；其他代表企业还包括宁波索福人、质子动力、臻泰能源等。

风险提示：技术突破不及预期、成本下降不及预期、产业政策不及预期