华泰证券指出，上周社融、经济数据好于预期，降准进一步体现政策呵护，但海外扰动下市场以震荡为主。大势上，本轮“政策底”到“市场底”阶段外资定价权更高，当前处于国内基本面预期底部与海外基本面预期顶部的最后角力期，美联储加息路径仍有分歧、国内政策有效性待验，趋势性回升或需等待内外现实向预期收敛;结构上，重视Q4剩余流动性回落+盈利视角切换两大交易线索，在潜在业绩增速反转的品种中，筛选顺周期资产中供给弹性约束较低、成长类资产中有独立周期且先行指标向好、且公募筹码压力较小的品种，继续战略看多医药/电子，战术看多建材/MDI/小金属。

国盛证券指出，8月经济情况好于预期，经历了短期政策密集期后，从经济基本面上看，预计PPI也将触底反弹。盈利已经见底的可能性进一步增强，预期转向积极，企业盈利或已走过低点。即将来到的四季度在10月消费旺季和年底稳增长政策加码的驱动下，市场反转的概率较高。操作上，在政策未充分兑现之前，建议关注顺周期品种，如白酒、煤炭、有色等;前期跌幅较大的科技行业，关注有自主可控逻辑的半导体、AI方向;而随着实体经济进入复苏，市场投资情绪转暖后，超跌的新能源、互联网、医药方向的白马品种也值得重点关注。

中信证券认为，8月经济状况好于预期，预计政策将尽快落地以彻底扭转预期;海外通胀数据有反复，但预计年内美联储再次加息概率较低;短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化，当前是政策和市场负面情绪的赛跑，保持耐心，采用三阶段策略积极布局。首先，8月经济数据整体超出市场预期，预计9月继续边际改善，政策持续发力，预计地产、城中村和化债仍有超预期的举措。其次，美国8月通胀超预期是阶段性影响，居民消费需求在四季度面临阻力，预计年内美联储和欧央行都有较大概率不再加息。再次，北上资金此轮流出呈现出不同于以往的趋势性特征，国内边际乐观资金的入场节奏在近期明显受到外资持续流出的影响。最后，政策持续落地最终将推动内资逐步入场消化外资卖盘，配置上建议采用顺周期、科技、白马三阶段策略布局。