今年9月，锂电产业链似乎并未迎来传统意义上的“金九”行情。

“往年这个时候大家都在抢着买货，但今年迟迟没有看到放量迹象。有些订单在上个月就已经谈好了，客户却因为下游需求跟不上，一直不提货。”西南地区一家钴盐生产企业人士告诉证券时报·e公司记者，最近虽有询单，但成交情况不理想，整体以小批量、快节奏为主。

下游采购积极性不足，直接反映在原材料的价格走势上。据上海有色数据，8月份以来，电池级碳酸锂跌幅已超30%，最新市场均价为18.9万元/吨，继4月份之后再度跌破20万元/吨关口;其他原材料钴、镍亦呈弱势下行态势。

原材料价格走跌折射出短期的供需错配，库存风险再度显现，上下游库存博弈趋于白热化。而在锂电赛道利润分配格局变迁的背景下，产业链个体分化凸显，资源自给、一体化布局逐步成为企业参与市场竞争的“杀手锏”。

下游采购谨慎

“之前市场平稳的时候，客户每次至少会采购半个月的量，但最近一段时间明显感觉到下游采购周期在缩短。”华中地区一家锂盐厂家表示，即便是大厂，一般也就备个一周左右的货。

据前述厂家介绍，下游集中询价的时间一般集中在周四、周五，如果价格合适，周末成交，周一发货，如此循环往复。“每次采购的量不大，够一周用就行了。目前碳酸锂价格下行，他们也不敢买多。”

相比于往年产销两旺的局面，今年锂电行业“金九”表现似乎不及预期。

“需求也不能说大幅萎缩，但市场就是不温不火。我们现在主要靠长单在维持，零单鲜少成交，近期甚至连询单都变少了。”华中地区一家电池再生利用企业坦言，其客户主要是前驱体厂家，由于客户没有接到下游正极厂、电池厂四季度的大额订单，现在就没办法放肆地排产。

“‘金九’没有出现，‘银十’目前还没看到信号。”华东地区一家pack厂内部人士坦言，今年产业链整体开工率都有所下降，公司1~8月的产量大概为去年同期的70%~80%水平。

采购的谨慎情绪逐步蔓延至已签订单的执行层面。前述西南地区钴盐企业人士告诉证券时报·e公司记者，前段时间价格有所上行的时候，好几个客户在抢公司的钴盐，有些订单都签了，现在却提不了货。“我本来想着让利出货，但客户反映‘实在没订单’，买回去也用不了。”

“据摸排，现在整个锂电产业链的生产策略都是‘背靠背’的，只有在接到下游订单后才排产。”上海有色网新能源事业部分析师冯棣生表示，但即便是这样，排产的完成率也不是很高，部分企业会在月中遭遇砍单。

下游采购动力不足，原材料随之走跌，电池级碳酸锂再度跌破20万元/吨，上海有色显示的最新市场均价为18.9万元/吨。

回溯行情，碳酸锂近一年来呈现大起大落走势，去年11月中旬触及近60万元/吨的历史高点后一路下滑，于今年4月跌破20万元/吨后，此后曾在5~7月份有过短暂回升，均价一度突破30万元/吨，但进入8月份，又步入下行通道并再度击穿20万元/吨关口，近一个多月跌幅超30%。

“这波原材料价格下跌主要原因还是供需关系引起的。5、6月份碳酸锂价格冲高的时候，下游加快了采购节奏，但从后来的实际需求来看，并没有如期放量，堆了一些高价库存;而在供给端，七八月份锂盐厂的负荷整体开得比较满，致供给量增加，出现了短期的供需错配。”隆众资讯锂电池分析师路天丽分析。

而在当前的市场行情下，部分锂盐企业成本受控，开始降低排产。“目前外采锂辉石矿的厂家成本已经出现倒挂，部分企业有停产检修的情况，不过青海盐湖端马力还开得比较足。”路天丽表示。

值得一提的是，碳酸锂期货自上市以来走势偏空，主力合约2401一路下跌至17.605万元/吨，低于当前现货价格，在一定程度上加剧了市场对未来价格预期的担忧。不过，中辉期货有色研发总监侯亚辉表示，碳酸锂期货只是更加直观反映了现货市场未来价格的方向，决定碳酸锂价格的依然是行业供需状况。

库存博弈仍在继续

价格走低背景下，常态化的供需关系被打乱，降低库存再度上升为产业链的头等大事。

8月30日，锂盐龙头赣锋锂业在半年度业绩说明会上表示，锂盐价格波动一方面取决于供需关系，另一方面还受上下游采购博弈以及库存管理影响。对于公司来说，下半年经营将会以风险控制为首要目标，尤其注重库存管理方面的风险控制。

“未来三个月，扩产能、冲销量可能要先放一放，锂电产业链的整体思路依然是消化库存。”前述西南地区钴盐企业人士表示，活下来才是王道。

在多数从业人士看来，企业到年底都有报表压力，而且贷款也大多集中在年底偿还或对冲，资金压力比较大，在市场行情不甚明朗的情况下，清理库存回笼资金是较为明智的选择。而加快货物流转的一个连带效应就是低价出货，又会进一步加剧价格下行。

“不仅仅是动力电池，储能电芯目前几乎已经接近成本钱，甚至部分企业已经在亏了。”冯棣生表示，据了解，很多储能企业今年后续主要聚焦于在手订单交付，新拿项目可能会有一些犹豫。

“今年锂电行业可谓是大起大落，年初的一波原材料大跌，很多企业割肉离场，去年一年赚的