在7月底政治局会议定调“适时调整优化房地产政策”之后一个月，房地产政策优化在本周进入落地期，供需两端政策均有实质举措落地。其中，8月30日广深2个一线城市同日宣布“认房不认贷”，次日央行宣布首付比例和利率下限调整，奏响了本轮地产政策优化至今的最强音。

在楼市销售持续低迷的背景下，上市房企业绩承压，如今需求端优化政策密集出炉，业内对“金九银十”的楼市表现抱有期待。在下一阶段，除了关注需求端政策落地的强度以及效果之外，供给端的政策调整也即将进入新一轮观察期。

形成政策合力

8月30日早上，广州作为一线城市，带头打响“认房不认贷”的第一枪，同日晚间深圳市跟进“认房不认贷”。次日，跟进落地该政策的城市更多，既有与广深同省的中山、惠州，也有武汉等内陆城市。就在人们期待北京、上海加入“认房不认贷”阵营的时候，更重磅的消息在8月31日晚上发布：央行一纸通知，开启了下调最低首付比例下限和存量房贷利率下限的政策大门。

整体来看，“认房不认贷”与优化差别化住房信贷政策均从需求端发力，对第二套房或者改善型购房者最有利。我国主要城市的首套住房首付比例、房贷利率等都明显低于二套住房，两项政策大幅降低了购房者的购房门槛，且两者有望在部分人群身上形成合力。

以广州为例，“认房不认贷”意味着居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

央行对差别化住房信贷政策的调整优化主要包括两点：在首付比例方面，首套住房和二套住房的最低首付款比例下限分别不低于20%和30%;房贷利率方面，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

目前，广州在“认房又认贷”的同时，执行原有差别化住房信贷政策。在“认房不认贷”之后，无房有贷款或有贷款记录的家庭，在广州购房的首付比例将大幅下降至30%，房贷利率将降至4.2%。如广州以最大力度优化差别化住房信贷政策，则首付比例将进一步下调至20%。

不过，央行宣布的调整优化差别化住房信贷政策系作为政策总纲，尚需按因城施策原则，由各地自主决定落实。

“认房不认贷”以及信贷政策调整将有助于降低居民购房门槛和购房成本。当前执行“认房又认贷”且存在限购的城市主要为高能级的一二线城市，其中前者涉及“北上广深”等16个城市，后者包括一二线的24个城市，在政策调整后有望释放出这些高能级城市的购房需求。

目前，“认房不认贷”政策已经进入落实阶段，信贷政策调整仍有变数。从下调空间来看，中金公司表示，3个超高能级城市(北上深)首套/二套的首付比例下调空间平均分别为13和30个百分点，21个高能级城市对应的首套/二套下调空间平均分别为10和15个百分点。从执行速度来看，中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，预计二线城市将很快调整至下限水平。

除了两大政策之外，央行降低存量首套住房贷款利率的政策，也被业内看好将有利于鼓励社会合理消费需求。据中指研究院统计，8月有36省市(县)出台地产优化政策54条，政策频次加快，此前1~8月，调控措施出台数量超400次。

整体来看，本周的两大需求端政策出炉，传达了多个积极信号，提振市场情绪：

第一，政策落地速度快、强度高。“认房不认贷”调整在纳入工具箱之后一周即在一线城市快速落地，让人们对后续住房信贷政策的落地保有极高期待。

第二，捕捉市场关键时间点。在利好政策集中落地之后，传统的“金九银十”即将到来。政策的出台与落地有助于促进房地产市场信心修复和预期改善，推动刚需和改善性需求入市，激活市场交易。

第三，政策执行有望超预期。在广州落地“认房不认贷”的通知中，对购房主体和贷款主体的认定不一致，国泰君安房地产行业分析师谢皓宇预计，政策在执行的初期仍然将按照市场理解的以家庭为贷款主体，并在合适的时候再次调整为以成员为贷款主体。

民营房企融资获支持

除了需求端的政策，本周在供给端也有重要政策落地，且服务于在此前各类供给端政策中受益较少的民营房企。

8月30日，在中国人民银行召开的金融支持民营企业发展工作推进会上，央行行长潘功胜表示，金融监管部门将以《关于促进民营经济发展壮大的意见》作为支持服务民营经济的行动指南，采取有力措施，为民营企业发展创造积极条件。

上交所副总经理董国群则在会上直面房地产相关话题并表示，抓住房地产市场这个牵一发而动全身的领域，坚决落实好支持房地产市场平稳健康发展的各项政策措施。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求，“一企一策”稳妥化解大型房企债券违约风险，推动民营房企股债融资项目案例落地。

值得注意的是，在工作推进会上，同时举行了“金融支持民营企业发展签约仪式”。包括房地产企业在内的多家民营企业，在会上与银行、上交所