交易与趋势周报3.0(第15期:两融与外资情绪明显回落
时间:2023-08-31 00:00:00来自:国盛证券字号:T  T

本期核心结论:市场情绪接近低迷区,短期注意非银板块拥挤度过热。(1)市场情绪整体回落至25%历史分位数水平,接近低迷区;分项来看,融资、外资等资金面情绪大幅回落,股民情绪同步下行。另一方面,市场乐观机构占比高达75%,综合判断市场整体有望触底企稳。(2)结构层面,非银板块拥挤度快速拉升至99%历史分位线,短期需注意交易过热;当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向传媒、计算机、纺织服装、家电、商贸零售。

1、A股市场情绪跟踪

综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征,能较好提示每轮短期行情的方向与拐点(尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义)。

当前变动:上周(2023-8-18至2023-8-25,下文同),综合市场情绪指数回落至25%历史分位数水平,情绪再次接近低迷区,A股风险收窄。

1)股民情绪:上周股民情绪(IISI)回落至历史分位47.90%,股民情绪正处于下行通道。

2)资金情绪:上周全A杠杆资金情绪回落至历史分位44.40%,外资交易盘情绪回落至历史分位20.70%,指示资金面情绪触底。

3)量价动能:上周量价趋势指标走低,环比回落至历史分位49.50%;近1月创历史新高个股数上行至历史分位8.20%,短期量价动能整体走弱。

4)交易分歧:上周二八成交分化程度有所回落,环比降至历史分位35.80%,指示交易风险收窄。

2、趋势强度&交易风险跟踪

1)趋势强度:截至上周末,前五“强趋势+低拥挤”行业:传媒、计算机、纺织服装、家电、商贸零售。

2)交易风险:上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别86.9%、89.5%、13.3%、15.9%,分别环比变动2.6%、4.6%、-0.7%、-21.6%,“TMT+中特估”交易结构逐步向好恢复,非银板块拥挤度仍旧维持高位。短期需注意过热风险。

3、分析师情绪跟踪

1)乐观机构占比:上周乐观机构占比有所反弹,环比上行至75%,从领先性上看,大盘或将触底修复。

2)分析师盈利预测修正MAF:上周分析师盈利预测修正(MAF)指标环比下跌-0.65%,指示市场盈利趋势放缓。

4、宏微观流动性跟踪

1)货币市场:上周票据利率环比变动0.02%,6个月SHIBOR环比变动-0.01%。

2)基金发行&ETF申赎:市场增量资金有所回暖。上周偏股基金新发规模合计80.61亿元,上周ETF总份额环比增加214.19亿份。

3)解禁&减持:本周解禁压力回落,解禁规模合计约745.50亿元,减持压力有所回落,上周累计减持约19.16亿元。

风险提示:1、宏观经济超预期波动;2、统计偏差。

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