核心观点

上海市发布数据要素行动方案，提出到2025年数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立。数据产业规模达5000亿元。当前，上海数据交易所上架数据产品约1300余款，其中三大电信运营商上架产品约285个，占比超20%。电信运营商数据资源丰富，标准化程度高且易于交付，在数据变现及数据资产入表方面具有较大想象空间，有望充分受益国家建设数据要素市场。此外，电信运营商参与了大量的政府大数据平台建设，未来或参与政府数据治理、变现、流通。

《企业数据资源相关会计处理暂行规定》将于2024年1月1日正式执行，电信运营商数据资源的价值有望在报表中直接体现，有望带来新一轮的价值重估。

事件：

近日，上海市发布《立足数字经济新赛道，推动数据要素产业创新发展行动方案(2023－2025年)》，明确：到2025年，数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立，数据要素产业动能全面释放，数据产业规模达5000亿元，年均复合增长率达15%，引育1000家数商企业。

8月21日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》。

规定适用于企业按照企业会计准则相关规定确认为无形资产或存货等资产类别的数据资源，以及企业合法拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的、但由于不满足企业会计准则相关资产确认条件而未确认为资产的数据资源的相关会计处理。规定自2024年1月1日起施行。

简评

1、上海加强数据产品新供给，推进数据要素价值释放。

上海市发布《立足数字经济新赛道，推动数据要素产业创新发展行动方案(2023－2025年)》。方案提出，到2025年，数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立，数据要素产业动能全面释放，数据产业规模达5000亿元，年均复合增长率15%，引育1000家数商企业；建成数链融合应用超级节点，形成1000个高质量数据集，打造1000个品牌数据产品，选树20个国家级大数据产业示范标杆。此次行动方案的发布，是在国家明确“数据二十条”的背景下，结合自身数字化转型要求制定的行动方案。虽然是框架性文件，但鼓励区主管部门、交易所、数商按照“一区一特色”、“一业一方案”的要求，形成符合各自数据要素产业实践的主攻方向，引导重点区域、重点企业开展标准化试点示范。我们认为，数据分类分级、交易合规、资产化、数字信任等标准规范并不能一蹴而就，但在各主体的积极探索下，预计一批标杆案例、特色政策将逐步落地，数据要素价值也将更好地释放。

2、上海拟打造国家级数据交易所，服务数据供需主体。

“行动方案”提出上海要打造国家级数据交易所，依托全国数据交易联盟，深化数据交易机构合作，到2025年，挂牌5000个可交易数据产品，服务10万家数据供需主体。当前我国数据交易仍然以场外交易为主，场内（交易所内）交易规模占比较低。上海数据交易所有限公司成立于2022年1月，实际控制人为上海市国资委，中国联通通过联通云数据有限公司参股上海数据交易所。

未来场内交易规模提升或是趋势，一是交易所平台可以更好地链接数据的买方与卖方，提升数据流通效率；二是场内交易方便监管，可以事前审查数据的合规性，并在纠纷发生后及时介入，保障数据交易市场平稳运行。

上海数据交易所希望利用区块链技术推动交易机构互联、数商主体互认、场内场外交易链接，建设数据资源、产品和资产统一登记和存证服务体系，支持各类主体通过上海数据交易所采购数据产品。当前上海数据交易所提供三类数据产品标的：

一是数据集：数据资源经过加工处理后，形成有一定主题的、可满足用户模型化需求的数据集合；二是数据服务：数据资源经过加工处理后，可提供定制化服务，为用户提供满足其特定信息需求的数据处理结果；

三是数据应用：数据资源经过软件、算法、模型等工具处理，或经过工具处理后可提供定制化服务，形成的解决方案。

电信运营商大数据资源丰富多元，可供挖掘价值高。运营商数据资源具备以下优势：一是数据资源量庞大，三大电信运营商合计拥有超17亿移动用户、5亿家宽用户、数千万政企客户，客户的语音通话、互联网（移动网/固网）访问，将产生大量的数据；二是电信运营商数据完整、数据维度多元，运营商拥有的是用户全量的互联网访问行为，包括通信行为、位置、消费能力（狭义的通信ARPU值、终端使用情况）等数据，互联网公司、金融机构等只能获得各自生态体系内的网站/APP的访问数据；三是数据数据之间的关联性好，以手机用户为例，运营商能够实现用户手机号、IMEI、MAC地址、IDFA（苹果设备号）、AndroidID甚至应用账号的统一关联，目前互联网公司在数据完整性构建上的问题在于同一个用户的不同ID关联不同的数据孤岛，无法将同一个用户的所有数据关联起来。以中国移动为例，目前已汇聚超700PB的数据，日数据沉淀量为5PB。

当前，上海数据交易所上架数据产品约1300余款，其中三大电信运营商上架产品约285个，占比超过20%。

电信运营商上架的数据产品包括中国移动的梧桐风控；