周一指数缩量调整，北向资金小幅净流出。三大指数集体低开，随后全天震荡调整，最终三大指数均收跌，科创50下跌0.71%，北证50下跌0.84%。个股板块跌多涨少，传媒、农林牧渔、公用事业、计算机、有色金属等板块上涨，房地产、医药生物、美容护理、建筑材料、通信等板块走势较弱。市场环境方面，近期有关部门召开全国医药领域腐败问题集中整治相关会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，提出“针对医药领域生产、供应、销售、使用、报销等重点环节和‘关键少数’，深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理”，引发医药板块震荡走势。长期来看，合规销售将成为常态，减少不合理竞争，利于推动医药行业持续创新发展。从技术面来看，指数低开低走，三大指数震荡调整，两市量能明显缩量，北向资金小幅净流出。前期涨幅明显的房地产板块，有所回调，AI概念股迎来反弹，传媒游戏股领涨。多部门表态释放积极信号，落实7月政治局会议和国常会部署，政策方向较为明确，预计政策将渐进出台，大盘有望震荡企稳修复。关注北向资金流向、量能变化和板块轮动，以及即将公布的外贸数据，操作上建议关注金融、汽车、食品饮料和建筑建材等行业。

风险提示：

内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。