冲刺科创板IPO不到5个月，北京康美特科技股份有限公司(简称“康美特”)在回复一轮问询后，便匆匆结束了IPO之旅。因康美特及其保荐人广发证券撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。7月25日，康美特一位工作人员对《经济参考报》记者表示，撤回上市申请是经过公司内部讨论决定，不便告知撤回原因，后续可能还会有再次申报IPO的计划，但现在还没有确定。

记者注意到，康美特在LED芯片封装用电子封装材料领域处于市场领先地位，市场占有率较高。不过，受市场需求波动影响，公司两大主要产品2022年营业收入均下滑。此外，康美特一位持股股份比例为0.92%的股东处于失联状态，颇受市场关注。上交所在一轮问询中也要求公司说明，该失联股东相关股份下一步具体处置计划，是否可能构成本次发行上市的实质障碍等问题。

市场占有率较高

据了解，康美特是一家专业从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品研发、生产、销售的国家级专精特新“小巨人”企业。

其中，公司电子封装材料的主要产品形态为LED芯片封装用电子胶粘剂，产品广泛应用于新型显示、半导体通用照明、半导体专用照明、半导体器件封装及航空航天等领域;公司高性能改性塑料的产品形态为改性可发性聚苯乙烯，产品广泛应用于建筑节能、运动及交通领域头部安全防护、电器及锂电池等易损件防护等领域。

根据招股书及回复材料，康美特在LED芯片封装用电子封装材料领域处于市场领先地位，自2012年起，逐步推出以SMD-LED器件用高折射率有机硅封装胶产品为代表的各类电子封装材料产品，并率先实现对进口产品的替代，打破国际知名厂商的垄断地位。目前核心产品性能已达到与国际知名厂商相当水平，并凭借前瞻性产业布局及突出的技术实力成为国内率先实现MiniLED有机硅封装胶产品量产的厂商，实现了向主流下游客户的大批量供货。

根据中国电子材料行业协会出具的证明，公司电子封装材料核心系列产品已通过主流下游客户的验证并实现规模化生产应用，在保障我国LED用高性能电子封装材料供应方面发挥了重要作用，在我国LED芯片封装用电子胶粘剂领域处于技术及市场领先地位。经测算，2022年，我国应用于LED芯片封装的电子封装材料市场规模约为17.96亿元，康美特市场占有率约为11.30%，具有较高的市场地位。

同时，公司持续加大研发投入，2020年至2022年(下称“报告期”)，公司研发费用分别为1870.77万元、2649.96万元及2589.15万元，研发费用占营业收入比例分别为6.59%、5.88%、7.56%，研发费用率整体呈上升趋势。2020年及2021年，与同行业平均水平相比，公司研发费用率处于偏高的水平。

康美特表示，高比例研发投入为公司持续开展针对性技术及产品研发、满足下游客户不断提升的性能需求、拓宽下游应用领域、保持行业领先的技术及市场地位奠定了坚实基础。

主要产品收入下滑

招股书显示，报告期内，康美特分别实现营业收入28371.17万元、45083.74万元、34257.22万元;归属于母公司所有者的净利润分别为1981.65万元、3285.97万元、4814.75万元。

分产品来看，报告期内，公司主营业务收入主要来自于电子封装材料、高性能改性塑料两大产品。其中，电子封装材料产品各期分别实现收入13147.39万元、21457.98万元、20302.31万元，占主营业务收入比重分别为47.36%、47.96%、59.90%;高性能改性塑料产品各期分别实现收入14612.06万元、23286.70万元、13588.97万元，占主营业务收入比重分别为52.64%、52.04%、40.10%。

康美特称，2022年公司电子封装材料收入下滑主要系受到国内宏观经济等影响，导致国内外下游LED照明市场相对疲软，应用于半导体通用与专用照明领域的产品销售收入下滑19.93%。公司高性能改性塑料收入下滑主要系下游房地产行业需求紧缩，行业周期处于筑底阶段，高热阻改性聚苯乙烯产品销量大幅下滑，从而导致在高抗冲改性聚苯乙烯收入上升的情况下，高性能改性塑料整体收入仍出现下降。

从短期来看，半导体照明市场需求下降，LED封装厂商业绩承压。不过，康美特表示，虽然2023年一季度下游市场仍处于需求修复阶段，但中长期而言，半导体通用照明产品市场空间广阔，新型显示及专用照明等新兴LED应用领域的快速增长则将为LED封装行业带来强劲驱动力。同时，公司高热阻改性聚苯乙烯2023年1-4月销量环比增加16%，也体现出较好的恢复态势。

失联股东或存风险

截至招股书签署日，北京康美特技术发展合伙企业(有限合伙)(简称“康美特技术”)持有康美特27.49%的股份，为公司控股股东。公司实际控制人葛世立直接持有公司11.10%的股份，通过康美特技术控制公司27.49%的股份，合计控制公司38.59%的股份。若本次公开发行完成后，公司实际控制人持股及表决权比例将进一步降低，将直接持有公司8.33%的股份，通过康美特技术控制公司20.61%的股份，合计控制公司28.94%的股份。

康美特表示，公司存在本次公开发行完成后实际控制人拥有表决权比例较低，从而产生决策效率降低的风险，可能对公司的业务开展产生不利影响。除实