业绩简评

2023年7月20日，公司发布公告拟向不特定对象发行可转债，拟募集不超过70，386.5万元，期限为6年，初始转股价格约55.94元/股。本次募集资金拟投向AICOP研发及产业化项目（3.95亿元）、数智化协同运营服务平台建设项目（1.69亿元）、补充流动资金（1.5亿元）经营分析

公司先后于23年6月12日、7月3日发布AICOP协同平台demo，产品集智能工作助理、企业知识图谱、智能分析决策、低代码开发于一体，用户可以通过自然语言输入实现会议预定、报告制作、会议纪要生成、智能填写表单、发起流程、生成流程系统等功能。

目前致远AICOP的主要内容包括

协同运营智能助手AICOP-Copilot：支持现有V5、V8平台应用及解决方案的智能化升级，在COP各功能和使用场景中接入智能助手服务。

协同运营智能原生应用AICOP-Native：构建助力企业运营的Al原生应用、开发工具和解决方案。

协同运营智能大脑AICOP-Brain：为企事业客户提供私有化大模型的能力。

公司作为协同管理软件行业龙头之一，有望受益于生成式Al为非结构化数据处理带来的效率提升。此外，今年公司着重推进V8+A9C，深耕大客户，并进行新应用模块的搭建，夯实平台能力。

建议重点关注V8+A9C/A8C/A6C+应用模块带来的第二增长曲线机会。

盈利预测、估值与评级

我们看好公司AICOP研发进展以及V8+A9C推进情况，维持公司2023~2025年营业收入预測为14.0/18.0/22.4亿元；维持2023-2025年归母净利润预测为1.8/2.4/3.2亿元。公司股票现价对应PE估值为24.8/18.5/13.8倍，维持“买入”评级。

风险提示

模块拓展或经销体系建设不及预期；宏观环境影响客户需求；股东及董监高解禁风险。