投资要点：

A股主要股指涨多跌少，电子行业涨幅居前：7月10日-7月14日当周A股主要股指涨多跌少，其中创业板指涨2.53%，沪深300涨1.92%，深证成指涨1.76%，上证综指涨1.29%，科创50跌0.03%。7月10日-7月14日当周申万一级行业涨多跌少，电子、食品饮料、基础化工行业涨幅居前，分别上涨3.36%、3.02%和2.87%。而在下跌行业中，房地产、煤炭、轻工制造跌幅居前，分别下跌1.75%、1.36%和1.03%。

两市成交继续缩量，成长板块受资金青睐：7月10日-7月14日周内两市日均交易额为8594.43亿元，较上周下跌约5.77%。

分行业来看，成长板块持续受到资金青睐，7月10日-7月14日当周计算机以成交额4296.79亿元位居第一，电子、电力设备位列第二和第三，成交额分别为4266.23亿元和3796.43亿元。

融资融券余额减少，北向资金回流A股市场：截至7月14日收盘，A股市场融资融券余额为15878.88亿元，较上周减少44.92亿元；周内两融交易额为3222.35亿元。分行业看，7月10日-7月14日当周获得融资融券流出的企业多于获得流入的企业，融资融券净流入额较高的行业为计算机、汽车、通信等，其中计算机以17.79亿元的净买入额居于首位。非银金融、银行、煤炭行业净流出额较大，分别净流出13.23亿元、12.83亿元、8.88亿元。7月10日-7月14日当周北向资金净流入198.44亿元，周内成交额为5391.65亿元。

投资建议：海外方面，6月美国CPI同比增长3%，较前值下降1个百分点，已连续12个月下降；环比来看，6月核心CPI环比增长0.2%，较前值下降0.2个百分点，通胀整体有所降温。通胀压力下行背景下，市场对9月暂停加息预期进一步升温。国内方面，6月新增社融4.22万亿元，受去年高基数效应影响，较去年同比少增9685亿元；新增人民币贷款3.05万亿元，同比多增2400亿元，人民币贷款显著改善，信贷数据超预期。预计下半年随着地方债发行加快，社融有望维持平稳增长。7月10日-7月14日当周，A股市场整体震荡上行，仍以结构性行情为主，预计未来在美元指数回落、人民币波动趋缓、外资重新回流国内市场等因素催化下，A股市场有望逐步企稳回升。行业配置方面：1）中报披露期下，关注业绩韧性较强、表现超预期板块。

2）暑期旅游旺季对出行链复苏形成一定催化效应，可适当布局出行链条上业绩改善弹性较大的酒店、餐饮板块。

风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。