指数估值：估值普涨，上证50领涨

宽基指数层面，PE普涨，上证50领涨。PE-TTM历史分位：各指数普涨，上证50领涨6.9个pct，沪深300亦上涨5.2个pct。PB-LF历史分位：各指数普涨，上证50领涨10个pct，沪深300亦上涨6.4个pct。风格指数层面，估值普涨，消费、大盘股领涨。PE-TTM历史分位：各风格普涨，消费领涨2.9个pct，周期亦涨2.0个pct；大盘股领涨5.0个pct。PB-LF历史分位：各风格普涨，周期领涨4.1个pct，消费亦涨2.8个pct；大盘股领涨3.3个pct。

行业估值：食品饮料PE领涨，石油石化PB领涨

行业PE：估值涨跌各半，食品饮料领涨，轻工制造领跌。PE-TTM历史分位：各行业涨跌各半，食品饮料领涨6.1个pct，轻工制造领跌2.9个pct。PE-G对比：轻工、汽车、电力设备具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，石油石化领涨。PB-LF历史分位：各行业涨多跌少，石油石化领涨6.3个pct，基础化工亦领涨6.1个pct。PB-ROE对比：银行、石油石化、煤炭具有性价比。

情绪：交易活跃度下降，两融余额小幅下降

换手率：各指数跌多涨少，上证指数领跌5.8%，中证1000、万得全A亦下跌4.8%。成交额：各指数涨跌各半，中证1000领跌7.8%，上证50领涨12.0%。两融余额截至7月13日，两融余额1.59万亿，环比小幅下降0.21%。融资买入额占比：截至7月13日，融资买入额占全A成交额比例6.80%，环比小幅下降0.20个pct。

ERP：小幅下降

截至7月14日，万得全A风险溢价为4.49%，较7月7日小幅下降0.03个pct。

风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期