后市展望

周五指数延续缩量调整，沪指暂失3200点。三大指数集体低开，随后早盘弱势震荡，午后跌幅收窄，沪指一度翻红，尾盘再度回落，最终三大指数均收跌，科创50下跌1.02%，北证50逆市上涨0.46%。个股板块跌多涨少，农林牧渔、交通运输、公用事业、煤炭、非银金融等板块上涨，计算机、电力设备、电子、国防军工、通信等板块走势较弱。市场环境方面，国务院总理主持召开经济形势专家座谈会，听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作意见建议。当前我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要注重打好政策“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。围绕高质量发展首要任务，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。

近期多场座谈会表述均说明实体经济仍是政策发力方向，关注下旬政治局会议对后续经济工作的部署和定调。从技术面来看，指数延续缩量调整，三大指数均走出三连跌，沪指暂失3200点，北向资金连续四天净流出，市场交投较为谨慎。不过，近期多部门释放加大宏观调控的积极信号，随着后续稳增长政策陆续落地，大盘有望在调整后逐步企稳修复。

关注即将公布的6月物价数据、北向资金流向、量能变化和板块轮动，操作上建议关注金融、汽车、电力设备、机械设备和TMT等行业。

风险提示：

内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。