本报告导读：

6月第4周，AI和半导体主题受到负面消息影响出现回调，但我们认为情绪表达影响有限，AI和半导体主题仍具有配置价值，推荐洁净室和高速线缆主题。

摘要：

[?TablAe_IS和um半m导ary体]主题仍具有配置价值，推荐洁净室和高速电缆主题。受到昆仑万维公告股东减持等龙头股利空消息影响，AI主题情绪被压制，6月21日Wind人工智能指数下跌了5.01%；另外台积电可能开放代工等消息对半导体设备公司股价造成负面影响，6月21日申万半导体设备指数下跌了5.33%，创下近149个交易日的最大跌幅。在宏观经济弱复苏、市场缺乏景气主线的背景下，AI技术迅速迭代将扩展AI的应用领域，从而持续带来AI主题的投资机会；同时晶圆代工价格更低带来的降本需求是半导体设备国产化的关键动力，而海外设备禁运仅是加速设备国产化的催化剂。我们认为AI和半导体相关主题仍然具有配置价值，推荐洁净室和高速电缆主题。

国防军工、汽车表现较好。6月第4周，从行业来看，国防军工（申万）、汽车（申万）行业市场表现较好，周涨幅分别为2.78%、0.74%。

国防军工行业：6月14日国资委召开会议，强调推动中央企业提高上市公司质量和并购重组工作。同时，证监会对央企控股上市公司并购重组提出了期望和建议。此次会议对于军工板块资产注入等事件的可预见性起到了加强作用，并有望加速相关事件进度。汽车行业：

6月21日，财政部、税务总局及工信部共同发布关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告。

6月第4周中小盘指数下跌，表现略强于大盘指数。6月第4周，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为-1.81%/-2.56%/-3.15%/-2.25%/-2.51%，中小盘指数表现略强于大盘指数。6月第4周沪深京三市交易情绪向好，6月19日成交量最大，为1.02万亿元。6月第4周北向资金交易呈现净流出状态，全周交易总额为3,481.43亿元。专精特新指数小幅上涨，中证1000指数、沪深300指数均小幅下跌，单周涨幅分别为1.96%/-1.81%/-2.51%。

6月第4周中小盘指数资金净流入较上周减少，整体A股龙虎榜活跃度下降。6月第4周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-346.88亿元/-292.97亿元，资金流入额分别较上周增加-310.41亿元/-404.65亿元。中证1000和中证500公用事业、国防军工、银行等行业净资金流入增幅较大。

风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。