随着经济社会全面恢复常态化运行，工业生产持续恢复，工业利润降幅继续收窄，工业企业效益明显改善。
国家统计局5月27日发布的工业利润数据显示，1~4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元，同比下降20.6%。其中，4月份，规模以上工业企业利润同比下降18.2%，降幅较3月份收窄1.0个百分点，连续两个月收窄。
机构分析，目前工业利润降幅仍较大，我国面临内需增长缓慢和外需疲弱的“弱复苏”阶段，导致企业的产能利用率持续下滑。叠加营业成本高居不下导致的内部压力，本轮工业企业利润增速反弹速度大概率较为缓慢，预计工业企业利润增速转正需等到四季度。
多位专家表示，当前减税降费延续性政策对企业费用的缓解作用有所显现，但仍难以对冲规模效应不足带来的工业企业成本上升。随着助企纾困政策加力显效和生产生活秩序恢复正常，企业成本压力有望持续缓解，有利于利润改善，稳增长政策仍需持续发力。
今年以来中国经济持续复苏，工业生产企稳回升，但企业利润降幅仍然较大。光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，宏观数据与微观主体感受之间出现背离，其核心在于经济复苏的初期宏观数据改善明显领先于微观经济体感受的好转。一般而言，市场主体的行为通常滞后于市场的变化，一方面与市场主体对市场的判断偏谨慎有关，另一方面市场主体为适应市场变化而进行的扩产补库并不是一蹴而就。因此，当前经济复苏所呈现的短期背离现象，并不干扰对经济中长期复苏趋势仍然向好的判断。
行业利润结构分化
国家统计局工业司统计师孙晓表示，4月工业生产继续恢复，企业营收增长加快，利润降幅继续收窄。4月规上工业企业营业收入同比增速加快3.1个百分点至3.7%，带动1~4月工业企业累计营收由一季度同比下降0.5%转为增长0.5%。
浙商证券首席经济学家李超分析，对工业企业而言，当前需求修复强度大于疲弱的供给，营收累计同比转正体现需求积极修复，工业企业或已开始逐步进入被动去库阶段。盈利增速不足压制企业扩产积极性，结合低位徘徊的工业产能利用率、企业利润增速以及进一步下行的工业品价格来看，工业企业在当前扩大供给的意愿较低，总体来看供给回落力度大于需求修复强度。
分行业来看，多数行业盈利改善，在41个工业大类行业中，有23个行业利润增速较3月份加快或降幅收窄、由降转增，占56.1%。少数行业下拉工业利润增速明显，4月份受产品价格降幅较大等因素影响，化工、煤炭采选行业利润分别下降63.1%、35.7%，合计下拉规上工业利润增速14.3个百分点。
中国企业联合会特约高级研究员刘兴国分析，今年以来，工业经济发展分化明显，尤其在盈利方面更是如此。一方面，技术含量高、附加价值高的装备制造业，整体盈利随着经济复苏保持快速增长，成为拉动工业经济盈利增长的关键力量;另一方面，原材料领域以及前端加工领域，受去年盈利基数高、市场价格回落等因素影响，盈利同比下滑较大，严重拖累了工业经济的利润增长。
孙晓表示，装备制造业利润明显恢复，4月份受新动能产业发展较好、同期基数较低等因素作用，装备制造业利润同比大幅增长29.8%，实现由降转增，拉动规模以上工业利润增长6.4个百分点，是拉动作用最大的行业板块。装备制造业利润占规上工业的比重为34.3%，较3月份提高1.5个百分点，带动工业利润行业结构改善。
数据显示，装备制造业利润普遍回升，其中汽车行业因同期基数较低，利润大幅增长20.4倍，增速较3月份显著加快;电气机械行业受光伏设备等产品带动，利润增长37.5%，增速加快26.2个百分点;通用设备行业受产业链恢复带动，利润增长63.7%，增速明显加快。
此外，电气水行业利润也持续快速增长。4月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长36.5%，增速较3月份加快8.9个百分点。其中，随着经济运行向好，用电需求增加，电力生产持续加快，带动电力行业利润增长45.3%;燃气生产和供应业、水的生产和供应业利润分别增长7.3%、17.4%。
仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对第一财经记者分析，现阶段上游行业利润增速持续回落主要仍受大宗商品价格下行拖累，上游价格传导带来的PPI降幅加上去库存压力也给中游原材料行业的利润率带来压力，中游装备制造业和下游行业价格弹性相对更小，其利润增速反弹的形态与节奏则更多受需求端表现带来的销售量的影响。
庞溟表示，综合考虑目前我国内需的缓慢修复态势和外需面临的诸多不确定性，社会有效需求的“弱复苏”正让企业的产能利用率持续承压，叠加营业成本的刚性，对工业企业利润增速反弹的速度和节奏应抱有更大耐心，累计同比增速可能要到四季度才能转正，其最重要的推动因素还是经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善。
稳增长政策持续发力
工业企业效益延续恢复态势，但国际环境严峻复杂，需求不足制约明显，工业企业盈利持续恢复面临较多困难。孙晓表示，下阶段，要着力恢复和扩大需求，进一步提高产销衔接水平，持续提振经营主体信心，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，推动工
