事件概述

公司发布公告：公司于近日收到北汽新能源出具的开发定点通知，将成为其车载光学解决方案供应商，为其供应智能座舱显示产品（限于保密协议，暂不披露具体车型等信息）。

分析判断：

车载定点再下一城持续催化可期

据公司公告，公司于近日收到北汽新能源出具的开发定点通知，将成为其车载光学解决方案供应商，为其供应智能座舱显示产品。公司此次开发定点涉及的产品量产后，公司将根据该客户实际订单交付情况进行产品收入确认，预计项目生命周期内对公司经营业绩产生积极影响。

2022年4月公司通过IATF16949认证获得汽车行业准入通行证，2022年9月以来已累计获4家车企5个项目定点（比亚迪、赛力斯、北汽新能源、某国际品牌车企），并与宝马合作参展CES2023，标志着公司车载业务在国内/国际市场均取得突破性进展，同时也验证了公司激光投影显示技术在车端应用的可行性和先进性，后续有望持续拓展至更多车企客户，2023年内持续定点催化可期。

车载领域：激光投影应用广泛千亿市场将迎落地汽车智能化对车载显示提出新的需求，激发了激光投影显示在车载显示的创新性应用，潜在应用场景包括车顶天幕、车窗透明显示、娱乐大屏、AR-HUD、智慧表面、智能激光大灯等，远期市场规模有望超千亿元，空间广阔。2022年4月公司通过IATF16949认证获得汽车行业准入通行证，9月获比亚迪定点，并被列入华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴。

后续公司车载光学业务将主要瞄准DLP像素化大灯、车载HUD和车内显示方案三大方向：1）DLP像素化大灯：已推出显示+照明一体化方案，拥有百万级像素，超紧凑造型，支持重新定义汽车前脸；2）车载HUD：面向车载HUD市场推出的PGU模组，具备更高亮度，可实现更大画面需求、更高对比度，可降低暗场眩光，提高夜间安全性；3）车载显示方案：可提供车载影院式的沉浸式体验，DLP+ALPDR提供高适配性和高稳定性。

家用影院等领域：家影商工广泛布局核心技术支撑依托原创ALPDR核心技术，公司持续探索激光显示技术在家用、影院、商教、工程等领域应用并均享有较强竞争能力。核心器件业务成长迅速，智能微投激光化大趋势已经初现端倪。据公司2022年报，截至2022光峰在商教、工程领域市占率均居市场第一，家用领域在国内家用投影机市场占有率亦位列前三（8%，子公司峰米科技自有品牌（不含ODM））。展望后续，B端（尤其影院业务）底部向上值得期待。

投资建议

公司依托原创ALPDR核心技术改变激光显示长期处于试验探索阶段的局面，突破美欧日韩等国家与地区先进显示技术领先地位，十六年发展历程中公司持续探索激光显示技术在家用、影院等领域应用，2022年起车载投影显示应用探索打开中长期成长空间。维持盈利预测，预计2023-2025年营收33.36/48.33/67.50亿元，归母净利1.59/3.82/4.98亿元，EPS为0.35/0.84/1.09元。对应2023年5月24日21.03元/股收盘价，PE分别60/25/19倍，维持“买入”评级。

风险提示

家用产品渗透率提升不及预期；汽车领域拓展不及预期。