近日，石化板块上市公司2022年报相继出炉，期货日报记者从wind数据统计的20家样本企业中发现，19家公司全年增收不增利，1家公司不增收不增利，炼油和化工利润均不景气。其中，中国石化营收同比增长21%，净利润同比下降7%;荣盛石化营收同比增长57%，净利润同比减少75%;恒逸石化营收同比增长17%;净利润同比减少132%。而上海石化营收同比减少8%，净利润同比减少243%。

行业不景气拖累石化板块上市公司业绩

从报告中，期货日报记者了解到，2022年国内石化板块业绩普降。分板块来看，一体化企业炼化板块毛利好于化纤板块，上半年盈利能力尚可，下半年同比下滑明显。

荣盛石化在年报中表示，我国石油化工行业油气、炼油和化工三大板块分化加剧，市场总体需求也呈下滑趋势。从石化行业内部看，油气板块营业收入比上年增长32.9%，利润额比上年增长114.7%;炼油板块营业收入比上年增长18.6%，利润额比上年下降87.6%;化工板块营业收入增长10.1%，利润额比上年下降8.1%。受原油、天然气价格高位的影响，三大板块的盈利情况分化明显加剧，上游油气板块的利润比上年增长1.15倍，而下游的炼油和化工两大板块的利润都是负增长。

通过梳理记者发现，行业不景气是拖累石化板块上市公司全年业绩下滑的主要原因。尤其是下半年大幅走弱，与海外局势不明朗、原油价格波动加大、经济下行周期等国内外宏观复杂形势相关，也叠加了来自下游消费市场的压力。

对此，紫金天风期货分析师刘思琪也解释，俄乌冲突后，原油价格大幅上涨使得国内炼化企业成本抬升，海外加息落地，全球消费放缓，上下两端的挤压使得化工、化纤炼化下游产品表现偏差，尤其是PTA、乙二醇、聚酯等产品，利润表现较差。炼油产品受供应瓶颈和海外出行需求较好影响，利润表现尚可，但下半年受宏观影响表现也有所走弱。

以化工板块的化纤产业为例，新凤鸣在年报中表示，2022年国际形势变化不断，国内经济形势依旧严峻，对于实体经济发展均带来了巨大的挑战。外部环境来看，俄乌冲突导致供应链短缺，矛盾进一步激化。全球能源、农业等相关领域价格大多维持高位运行，国内企业面临输入性通胀压力较大。内部环境来看，需求萎缩影响较大，特别是四季度生产活动出现了短暂的停滞，对企业的产销产生了较大的影响。行业上下游挤压、市场环境低迷，“上游热下游冷”成为化纤纺织行业的真实现状。面对国内外市场环境新变化、经济发展新趋势、能源管控新要求，化纤行业经济运行压力也明显加大，行业库存普遍偏高，价差盈利压缩。

报告期内，新凤鸣实现营业收入5078733.06万元，较上年同期增长13.44%;归属于母公司的净利润-20505.89万元，较上年同期下降109.10%。

恒逸石化所处行业也为石化化纤行业，原料来源于石油或石油裂解的相应化工品。报告期内，恒逸石化原材料价格较上一报告期发生重大变化，主要系地缘政治局势升级。加之全球原油库存供给波动，2022年原油价格呈现上半年上涨、下半年下跌、全年整体上涨趋势。根据CCF数据，2022年WTI原油均价较2021年均价上涨38.73%，Brent原油价格上涨39.65%。同时，原油价格的上涨也带动了PX等产业链下游产品价格上涨。

对于今年的行业而言，仍存有明显的压力，企业面临着高成本、低需求、高库存、低效益等问题的考验。

精准发力“1+N”贯穿石化企业发展

对于石化化纤行业来说，宏观不确定性加大，市场竞争越发激烈，单纯依靠单一产业的竞争，企业的抗风险能力比较弱，企业盈利的波动性比较大。

随着全球能源结构不断转型，炼油化工一体化已成为石化行业的重要发展方向。多数企业在2022年报中表示，企业将“1+N”贯穿企业发展，精准发力，一体化优势明显。

新湖期货研究所所长助理兼能化研究总监施潇涵炼表示，石化一体化企业的优势主要体现在成本优势上，规模越大，单位成本越低。灵活性强，不同产品之间存在一定的切换性，哪个产品需求好利润高就多生产哪个产品。各个装置的产品互为原料，不同装置间具有高度的物料和能量协同。炼油利用率高，能大幅提高轻油产量，增加利润。

对此，国投安信期货化工首席分析师庞春艳也认为，一体化企业多具备原料到下游产品的配置，可以在很大程度上抵御产业链某个环节因过剩导致的亏损风险，有助于企业实现稳定经营。

“近几年国内炼化企业也都在朝着一体化方向发展，江浙聚酯厂多向上游配套PTA，涌现出一批优秀的炼化一体化企业;国有炼厂及山东部分炼厂走向下游延伸的路线，如富海集团已经建成PX-PTA生产线，且在规划下游聚酯产品。”庞春艳称，炼厂在一体化发展的过程中，也在积极寻求高附加值的新材料发展方向，主要倾向于可降解塑料、新能源材料等。

在刘思琪看来，炼化企业一体化发展，有利于实现炼化资源优化整合，炼化企业具备完善的油化产品结构，不同产品间协同效应增加，能形成具有韧性和稳定性的供应链产业体系，促进产业的稳定健康发展，进一步增强抗风险能力。

记者了解到，大炼化产能集中投产加剧了市场竞争，近两年行业利润有所压缩，尤其是，近几