——上海证券报·个人投资者2023年第二季度调查报告

A股三大指数一季度波动较为平缓，个人投资者收益情况稳定，近五成受访投资者表示一季度实现盈利。

人工智能、数字经济、信创等大TMT板块正逐渐取代新能源赛道股成为个人投资者关注的新热点。

全面注册制正式落地后，越来越多的投资者开始考虑视情况选择性打新，其中证券账户资产规模较大的投资者行动更快。

七成投资者对二季度A股行情不悲观，多数人认为，沪指二季度将在3200点至3400点区间内震荡。

指数温和复苏

个人投资者盈利状况稳定

2023年一季度A股市场延续了去年四季度的复苏态势，上证综指小幅上涨，收复3200点关口。在指数稳中有升的背景下，受访的个人投资者无论是一季度收益还是对未来权益类资产的布局思路都未发生较大改变。

近五成投资者一季度盈利

2023年一季度，A股三大股指涨跌不一，截至3月31日收盘，上证综指累计上涨5.94%，深证成指上涨6.45%，创业板指下跌1.91%。并且开年以来A股市场结构分化严重：一方面是以新能源产业链为代表的赛道股开年便持续承压，另一方面中国特色估值体系和人工智能概念股两条新主线异军突起。在这一背景下，A股在一季度呈现较明显的沪强深弱格局。

本期调查数据显示，与去年四季度相比，今年一季度实现盈利的个人投资者占比整体变化不大：48%的投资者表示在一季度实现了盈利，较前一季度增加了5个百分点。

其中，盈利幅度在10%以内的投资者占比最高，为34%;盈利幅度在10%至30%的投资者占比为7%;盈利幅度超过30%的投资者占比为7%。另有约23%的投资者表示，在一季度出现了亏损，较前一季度减少了5个百分点;还有30%的投资者表示，在一季度不亏不赚。

值得注意的是，在2022年的年度调查中，证券账户资产规模较小的投资者与证券账户资产规模较大的投资者相比，收益情况略好。但是这一情况在今年一季度的调查中再度发生变化，证券账户资产规模较大的投资者在一季度实现盈利的概率显著上升：证券资产规模在50万元以下的投资者中，有44.07%的人实现盈利，21.11%的人遭受亏损;而证券资产规模在50万元以上的投资者中，54.91%的人实现盈利，25.89%的人遭受亏损。

权益资产配置意愿稳定

从仓位控制来看，本次调查结果显示，在2023年一季度，32%的投资者实施了加仓，较去年四季度增加了5个百分点;38%的投资者进行了减仓，较前一季度减少5个百分点。期末受访个人投资者的平均仓位为42%，与上一季度末基本持平。

当被问及未来3个月内计划如何调整股票仓位时，58%的投资者选择暂时观望，占比最高，较2022年四季度减少了3个百分点;18%的投资者表示将减仓，较前一季度增加了2个百分点;17%的投资者表示难以判断，较前一季度增加了4个百分点;另有7%的投资者选择加仓，较前一季度减少了3个百分点。

当被问及近期是否准备主动改变证券资产账户中的资金投入时，64%的投资者表示不打算进行大幅调整;30%的投资者表示准备加大资金投入;6%的投资者表示准备从证券账户中撤出资金。上述数据均与去年四季度基本持平

若将调查范围从股票扩大至整体权益类资产，50%的受访投资者表示，证券类资产在其金融资产中的占比基本保持不变;21%的投资者表示，证券账户资产在其金融资产中的占比有所提升或明显提升，较2022年四季度增加了4个百分点;另有28%的投资者表示，证券账户资产在其金融资产中的占比有所下降或明显下降，较前一季度减少了6个百分点。

上述一组数据显示，大到对权益类资产的整体配置意愿，小到对证券账户的仓位调整，个人投资者在今年一季度的投资布局延续了前一个季度操作思路，并且在未来一个季度，这一思路大概率不会发生改变。结合一季度A股指数小幅上涨，结构性行情凸显的背景来看，个人投资者的“入市热情”往往与阶段性行情的表现紧密相关。

对人工智能的关注度显著上升

一季度，“中字头”蓝筹股普遍拉升，并且出现A股和H股联动上涨的局面，与此同时人工智能取代新能源成为新一代科技类题材主线。在结构性行情极致演绎的情况下，投资者重仓单一风格股票的收益率显著高于平均水平。即便是在收益率曲线更平缓的ETF指数基金中，科技类ETF受关注的程度也有所提升。

“中字头”及人工智能获关注

从具体板块运行来看，中国特色估值体系概念股和ChatGPT代表的科技成长股先后表现出色，在本期调查中，这两大主线也在不同程度上获得了投资者的关注。

本期调查结果显示，当被问及目前更倾向于持有哪种类型的股票时，选择芯片、半导体等科技成长股的投资者占比为34%，在所有选项中占比最高;选择“中字头”国企板块的投资者占比为23%，占比居其次;看好地产链等周期股的投资者占比为16%;看好大金融板块的投资者占比为12%;看好食品饮料等消费股和新能源赛道股的投资者占比分别为8%和6%。而就在上一个季度的调查中，倾向于持有大消费股的投资者占比最高，达39%;看好芯片等科技成长股的投资者仅占11%，在6个选项中排名第四。

同时，在对“中字头”国企