中信证券：过度博弈诱发动荡，配置思路回归业绩
外部扰动影响有限，市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，政治局会议后预计市场回归理性，经济渐进复苏背景下可投品种逐渐增多，预计主题热度逐步降温，配置思路坚持高切低。
首先，美国对华投资限制及国内局部疫情回升影响极为有限，并不是市场波动主因，行情极致分化下部分投资者心态失衡，过度聚焦于短期博弈，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去了靠配置获取超额回报的特征。其次，经济复苏的第一观察期已接近尾声，政策开始密集“查遗补漏”，全面调查研究是为了解决问题，月底政治局会议后更多精准政策值得期待。
配置上，建议积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。
国泰君安证券：在调整中逆向布局，看好风险特征不高的成长股
疾风知劲草。上周上证指数在冲关3400未果后快速“变脸”，出现大幅调整。核心原因在于重要关口位受阻叠加利空因素(美国对华投资限制等)出现，部分投资者获利了结、规避调整风险情绪升温。但对市场的判断并不悲观，首先上述事件性风险冲击并非预期外因素，2022年末以来已有多次讨论;其次，预期内事件性冲击持续性往往不强，短期快速风险释放有助于市场在调整后企稳。最重要的是，本轮市场结构性做多的逻辑并非来自于外部，而是国内经济与政治环境稳定、社会利率下降、政策发力科技转型与国有经济改革，持有货币资产的回报与效率偏低，这是一个找资产、找机会的时期。因此，把握结构性做多的核心，在调整中逆向布局，疾风方知劲草。
看好风险特征不高的成长股：中特估、数字经济、创新药&半导体。下一阶段看好产业政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票，有望强者更强。1)继续看好股价调整充分、盈利预期见底，微观筹码出清，且中期维度受益周期性复苏和技术创新板块，美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产，继续看好低位成长：创新药、半导体。2)在传统领域中关注受益于复苏、一季报有望超预期的成长性的细分：啤酒/食品，以及受益于中特估+类债资产的重估：建筑/石化/金融;3)看好中期空间大、产业政策不断催化的TMT成长股，下一阶段重点关注数据要素&经济相关子板块：运营商/云服务/算力/数据安全等。
海通证券：牛市初期波折难免，数字经济是全年第一主线
2022年10月以来行情的回顾和推演。①去年10月以来的行情是牛市初期第一波上涨，对比历史在时间上已较长，部分板块在空间上也较显著，但结构分化更大。②借鉴历史，牛市初期波折在所难免，第一波上涨结束的信号是上涨最强势行业进入休整，这次关注数字经济走势。③数字经济是全年第一主线，波折期去伪存真时重视业绩因子，阶段性关注黄金、部分消费。
数字经济是全年第一主线，但短期或有波折，去伪存真的试金石是业绩。中特估是策应主线，有望向三个方向发展：①经营持续性：关系国计民生的重大安全领域，部分国企有独特性，经营持续性更强。②科技成长性：举国体制支持的部分科技领域，部分国企需担当链长带头发展的职责，成长确定性更高。③高分红：部分盈利稳定、现金流充裕的国企可以加大分红比例，推升估值向上。阶段性关注黄金，以及消费数据验证情况。
中信建投证券：市场结构的再平衡如期进行中，中期科技依旧占优
市场结构的再平衡如期进行中，主题热度有所降温，虽然价格等滞后指标偏弱，但3月份的出口和信贷数据均超预期，维持经济处于慢复苏趋势中，且近期存在政策进一步加码助推可能。当前顺周期相对收益和估值均处于较低水平，短期相对吸引力上升。因此维持短期配置适度均衡，中期科技主线判断。
行业关注：半导体、医药、新能源车、建筑、地产链、游戏等;主题关注：国企改革。
中金公司：当前A股市场机会大于风险，未来建议关注三条主线
3月底开始强调对市场可以积极一些，近期认为“市场风格可能逐步均衡”。虽然上周市场有所回调，但中金公司对A股后市表现依然保持乐观，基于三方面逻辑：1)经济和金融数继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心。2)增长尚未持续企稳前政策环境仍有望保持相对积极。3)海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利，对中美关系不必过度担忧。综上环境结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股市场机会仍大于风险。
配置方面，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但部分人工智能相关主题上市公司经历前期大幅上涨后，大股东减持计划增多，一季报业绩集中披露期基本面对资产价格也带来影响。伴随后续增长预期修复，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来3-6个月中金公司建议投资者关注三条主线：1)基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等;2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科
