事件：

2023年4月9日，公司发布23Q1业绩预告。2023年第一季度公司预计实现归母净利润1.80-2.00亿元，同比增长96.07%-117.85%；扣非净利润1.75-1.95亿元，同比增长111.50%-134.56%。

点评：

1、游戏业务高增长带动Q1业绩提升。23Q1公司盈利预计实现大幅增长，主要系游戏板块的利润增长迅速。22Q1，公司加大了游戏板块的研发力度和广告投放力度；23Q1，受益于版本不断优化及广告投放，公司游戏流水增加，同时公司减少了游戏推广费用，使得游戏利润释放。同时，扑克牌板块与互联网创新营销板块业务持续保持良好发展态势，利润率进一步提升，利润金额同比增加。

2、关注球星卡业务布局。目前公司已战略投资卡淘，下设DAKA（国内最大的卡片IP发行商）与CardHobby（国内最大的二手收藏卡交易平台）。DAKA已签约、发行的产品覆盖足球（中超、欧洲五大顶级联赛）、篮球（CBA）、电竞（LOL）等。CardHobby在国内球星卡二手交易平台占到70-80%份额，年GMV在2021年突破6亿元，同比增速超过300%。

3、投资建议：我们认为公司业务的“三驾马车”（游戏、扑克牌、互联网营销）有望向好发展，同时看好新业务相关布局。

预计22-24年公司营业收入分别为39.15/44.29/50.19亿元，归母净利润分别为3.48/6.54/7.80亿元，对应当前股价，分别给予38.49X/20.51X/17.19X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

4、风险提示：游戏流水不及预期、扑克牌销量不及预期、球星卡等新业务发展不及预期