如何构建中国特色估值体系近来受到各界关注。专家与机构人士建议，通过完善市场估值体系、引导投资者运用新型估值方法、将上市公司市值管理纳入国企考核体系等方式，完善我国资本市场的估值体系，加强国有上市公司估值管理。

4月2日，由国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所联合主办的“国有企业估值问题研讨会”在京举办，专家与机构人士在该研讨会上提出了上述建议。

“受国有企业在以财务衡量的经营效率方面不及民营企业等诸多因素影响，国有上市公司估值偏低。”中国社会科学院金融研究所资本市场研究室主任、研究员张跃文认为，形成符合我国实际现状和国际资本市场规律的中国特色估值体系势在必行。

“首先，要确保国有上市公司的独立性，充分重视和防范企业的平台化倾向。”张跃文表示，提升国有上市公司估值，必须确保企业在资金、人员、资产、业务等方面的独立性，确保企业“三会一层”履职尽责，切实保护好股东权益。

其次，要平衡好信息披露与信息安全的关系。张跃文建议，将国有上市公司的社会贡献纳入估值考虑范畴，在上市公司充分披露企业履行社会责任的内容、成本和效果的同时，允许符合条件的中介机构以评级或者评分等形式向社会公布上市公司做出社会贡献的情况，帮助投资者据此对上市公司进行估值。

再其次，张跃文建议尽快完善国有上市公司管理层激励机制。他认为，国有上市公司应按照市场化原则制定管理层薪酬，鼓励管理层规范操作、勤勉尽责。同时，应加快实施国有上市公司管理层股权激励计划，增加管理层持股数量，提高股权收益的薪酬占比，推进管理层利益与股东利益协调一致。

与会专家还表示，应当加强国有上市公司的估值管理。吉林大学国有经济研究中心主任宋冬林建议，将上市公司市值管理纳入国企考核体系，使国有企业主动提升资产收益水平和稳定性，盘活存量资产，加强现金流管理，实现企业价值的最大化。

宋冬林认为，构建中国特色估值体系，应加入盈利以外的国家战略、政策导向、社会责任等因素，使估值体系既符合企业估值的一般性，又体现国有企业的特殊性。

张跃文表示，监管机构可考虑引导证券交易所和主要金融信息企业，发布经ESG调整的估值指标，将其融入已有的股市行情系统中，并向投资者免费提供。“投资者在使用传统估值指标的同时，也能参考经调整的新估值指标，逐步实现以新指标替换原指标的目的。”他说。

在研讨会上，机构人士还分享了在企业一线的调研成果。有机构人士表示，国有企业应提高资产证券化率，加快优质资产整合和上市的节奏。同时，建议监管部门提高审核效率，在国企利用资本市场工具时给予充分支持，提供更多的便利性和灵活性。