3月23日，又一家“中字头”公司——中国移动发布2022年报。年报显示，中国移动2022年业绩表现亮眼，营收逼近万亿元：2022年实现营收9373亿元，同比增长10.5%;股东应占利润为1255亿元，同比增长8%。

但更豪气的是，中国移动披露，2022年拟将所赚1255亿元的67%都拿出来分红，这笔资金超过840亿元，且在2023年分红比例将超过70%。

3月23日，“中字头”公司再度集体走高。数据显示，当日，中字头央企指数收涨0.74%，板块总市值超13万亿元。成份股中，中国卫通涨停，中工国际、中航电测、中国铝业等多股涨幅超过5%。事实上，这只是近期“中字头”概念股爆发的一个缩影，自去年11月以来，“中字头”个股接连上涨。单从今年的涨幅来看，涨幅最高的中航电测涨超400%，中国卫通涨超100%，中科曙光、中国电信、中远海科、中工国际等涨超50%。与此同时，不少“中字头”公司亦都已在提升分红比例的路上。

在已积累的较大涨幅和更大手笔的分红比例下，“中字头”公司还能不能追?

多家“中字头”公司分红比例将达70%

根据公告，中国移动此前已派发中期股息每股2.20港元(含税)，本次将派发末期股息每股2.21港元(含税)，全年股息合计每股4.41港元(含税)，较2021年增长8.6%。

截至2022年12月31日，中国移动期末股东应占利润为人民币1254.59亿元。中国移动在利润分配方案中表示，建议2022年全年派息率为67%，若按此计算中国移动2022年分红金额将超过840亿元。

但是67%的分红比例并不是中国移动的终点。中国移动还表示，为更好地回馈股东、共享发展成果，公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上，持续为股东创造更大价值。

事实上，证券时报记者注意到，不仅是中国移动在提升分红比例，不少“中字头”公司都已在提升分红比例的路上。

3月22日，中国电信公告称，派发末期股息人民币0.076元(含税)。以2022年末总股本计算，合计人民币69.55亿元，股息来源于当期实现的净利润。加上2022年中期已派发股息每股人民币0.120元(含税)，2022年全年股息为每股人民币0.196元(含税)，合计人民币179.35亿元，占2022年度公司股东应占利润的比例为65%。

此前，中国电信也表示，公司高度重视股东回报，积极履行利润分配承诺，自2022年起宣派中期股息，并将在A股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年本公司股东应占利润的70%以上，不断为广大股东创造价值。

中国联通年报表示，董事会建议派发每股末期股息人民币0.0427元(含税)，连同已派发的中期股息每股0.0663元(含税)，预计全年每股股息达到0.1090元(含税)，同比预计提升24%，合计分红金额占2022年净利润的76.2%。

中国平安年报公告亦表示，因公司营运利润的持续增长及对平安未来前景充满信心，董事会建议2022年末期股息为每股现金人民币1.50元(含税)，加上已派发的中期股息每股现金人民币0.92元(含税)，全年股息为每股现金人民币2.42元(含税)，同比增长1.7%，占2022年归母净利润的53.6%。

事实上，近年来“中字头”公司越来越注重股东分红比例，有的甚至将全年利润全部分红。如中国神华2021年的净利润为502亿元，2021年的分红总额504亿元，占2021年度中国企业会计准则下归属于本公司股东净利润的100.4%，也就是说，中国神华将2021年度赚来的每一分利润都分给了股东。

对于“中字头”公司为何近年来频频提升分红比例、加大股东回报，翼虎投资董事长余定恒在接受证券时报记者采访时表示：“此轮央国企考核体系改变最大的亮点就是统一了管理层与股东的利益，引入股权激励市场化的激励机制激活管理层，同时提高分红比例兼顾股东权益。未来成长性的行业越来越重视股权激励，而龙头胜出的价值型行业以不断加大分红派息力度来提升股东的实际回报，共同分享企业成长的价值将成为重要的市场趋势。”

“中字头”公司股价飙升

据了解，自去年11月“中国特色估值体系”提出以来，不少“中字头”公司的股价就迎来飙升，不少公司的股价涨幅超过30%乃至100%。

对于“中字头”股价飙升，博时基金指数与量化投资部认为主要原因有三点。一是顺周期及大盘价值风格占优。2023年以来，经济复苏预期提前发酵，与内需关联较大的顺周期板块及大盘价值风格开始占优，“中字头”蓝筹股乘势而起。二是市场逐步聚焦“中国特色估值体系”和“中字头”企业估值重塑，因此估值性价比高的“中字头”股价被催化上涨。三是运营商走强，带动“中字头”股价上涨。在数字中国、央国企价值重估等共同催化下，运营商走强，进一步提振市场对“中字头”股价的情绪。

“‘中字头’股价的攀升缘于去年11月中国特色估值体系的提出，2022年是国企改革三年行动的收官之年，在国企改革政策红利的驱动下，‘中字头’迎来政策面和业绩基本面的双重提升，在当前市场格局下‘中字头’整体的估值偏低，具备较大的重塑空间。大量机构资金的入场也成为中字头股价盘升的推手。”余定恒说。

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