投资要点：

【房地产投资降幅收窄，汽车消费较弱】投资方面，1-2月固定资产投资同比增长5.5%。房地产投资同比增速为-5.7%，前值-10.0%。房地产投资降幅大幅收窄，主要得益于房地产企业融资政策松绑，各地因城施策政策工具箱的运用，保交楼工作稳步推进，刚性和改善性住房需求有所提振。前2个月投资到位资金增速明显回升，固定资产投资有望继续保持良好势头。消费方面，1-2月社会消费品零售总额同比增长3.5%，其中，汽车零售总额同比增速为-9.4%，商品零售同比增长2.9%，餐饮同比增长9.2%。

在疫情影响消退、促消费政策落实等因素作用下，消费回升势头明显，当然汽车消费明显较弱，可能制约整体消费增长。工业方面，1-2月工业增加值同比实际增长2.4%，前值1.3%。工业生产温和复苏，国内需求回升态势相对良好，但是海外需求出现疲态，影响了工业复苏的强度。

【央行降准释放流动性，加码稳定经济增长】央行宣布降准备金率25个基点，下调后加权平均存款准备金率约为7.6%，估计释放流动性6000亿。在央行超额续作MLF，净投放2810亿元资金后，继续降准，略超市场预期。当前经济国内经济处于温和复苏阶段，但是2月出口数据大幅下滑、汽车消费呈现下降、，地产投资增速还未转正，这些关键领域的表现较差，意味着经济复苏的基础还不稳固；同时，失业率略高于目标值，青年失业率回升至18.1%。需要采取较强措施稳定经济复苏基础。

【海外银行业危机蔓延，各方迅速展开救助】硅谷银行破产后，美国六大行领衔的11家华尔街大型银行，联手向第一共和银行注入300亿美元资金，防止美国银行业危机进一步蔓延。周末瑞银集团和瑞士官员正加紧拟定一项收购瑞士信贷集团的协议，以解瑞士信贷投资银行业务命运等棘手问题。华尔街日报报道，美国目前有多达186家银行有可能存在与硅谷银行类似的风险。美联储激进加息增加了美国银行体系的脆弱性。

【投资建议：国内经济温和复苏，警惕海外市场风险】国内环境相对稳定，外部环境相对恶化，海外出现金融风险苗头，各方正迅速采取措施稳定市场信心。美联储持激进加息带来的经济、金融风险并未完全消除，不排除银行业风险进一步蔓延。虽然我国市场估值较低，具备长期投资价值，但是海外风险可能成为近期影响市场的核心因素，市场波动性可能加大。建议仓位降至五成以下，短期关注芯片、计算机、央企、基建等板块。

风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。