瑞士第二大银行瑞士信贷(下称“瑞信”，CreditSuisse)危机持续发酵，但在瑞士监管机构紧急发布联合声明，以及瑞信采取行动增强流动性后，市场情绪稍稳。

当地时间15日晚，瑞士国家银行(SNB)和瑞士金融市场监督管理局(FINMA)发表联合声明称，美国某些银行的问题不会对瑞士金融市场构成直接蔓延风险。瑞信满足对系统重要性银行的资本和流动性要求。如有必要，瑞士国家银行将向瑞信提供流动性支持。

同时，最新消息称，瑞信采取行动增强流动性，将从瑞士央行的流动性工具中借入500亿瑞士法郎，并宣布将以最多约30亿瑞士法郎的现金回购高级债务证券。

16日欧洲股市开盘后，截至16:00，瑞信欧股大涨40%，创历史最大涨幅。当日瑞信美股盘前也涨逾23%。

一名所在机构与瑞信有业务往来的英国资管行业人士告诉记者，尽管形势严峻，但“瑞信可能倒闭”的说法太过夸张，瑞信的资产负债状况并不差，但重点是“投资者都没有信心了”。

嘉盛集团资深分析师JerryChen表示：“瑞信危机也不会升级成为系统性风险，但市场信心的恢复需要时间。”

瑞信陷流动性危机

大股东无法注资、存款外流、财报问题等因素叠加，瑞信陷入一场流动性危机。

当地时间周二，瑞信称在2022和2021财年的报告程序中发现了“重大缺陷”(materialweaknesses)，并正在采取补救计划。瑞信2022财年全年净亏损近80亿美元。

作为瑞信最大股东，沙特国家银行董事长阿尔库达里(AmmarAl-Khudaly)周三被问及该行是否愿意在要求增加流动性的情况下援助瑞信时给出了否定的答案。去年，这家沙特银行参与了瑞信的募资，并投资15亿瑞士法郎，获得了9.9%的股份，处于10%的监管红线下方。

由于大股东不愿出手相助，根据标普全球市场情报的数据，瑞信五年期信用违约互换(CDS)飙升至574个基点(BP)，创下历史新高，一年期CDS报价则接近1000BP。CDS曲线大幅倒挂背后，意味着投资者押注瑞信短期风险大幅上升，目前瑞信CDS的报价已经是德意志银行、瑞银等欧洲同行的10倍以上。

早在去年10月，社交媒体上就一度传出瑞信濒临破产的消息，投行业务和财富管理巨亏导致企业运营陷入困境。最新财报预警也让外界对其真实状况感到担忧。去年以来，该行的客户资金持续出逃。数据显示，仅去年四季度流出额已经超过了1100亿瑞士法郎。在最新年报中，瑞信承认资金外流的状况并未逆转，但已稳定在较低水平。

瑞信欧股周三收盘重挫24%，创历史新低，并拖累全球股市下挫。瑞信ADR(美国存托凭证)同日收跌13.95%，报每股2.1599美元，创1995年美国IPO以来收盘新低。

监管紧急出手

尤其在近期美国硅谷银行等地区性银行破产后，外界对同样面临加息周期的欧洲银行业金融系统风险扩散的担忧也有所升级。

但前述瑞士监管机构联合声明认为，目前没有迹象表明，美国银行业市场的动荡会直接蔓延至瑞士金融机构。瑞士的监管规定要求所有银行保持资本和流动性缓冲，达到或超过巴塞尔标准的最低要求。此外，具有系统重要性的银行必须满足更高的资本和流动性要求。这使其可以应对重大危机并扛住负面影响的冲击。

联合声明还指出，最近几天，瑞信的股票交易价值及其债券价值尤其受到市场反应的影响。瑞士金融市场监督管理局确认瑞信满足适用于系统重要性银行的更高资本和流动性要求。该局和瑞士国家银行正在密切关注事态发展，并与瑞士联邦财政部保持密切联系，以确保金融稳定。

瑞信方面回应第一财经表示，集团正在采取果断行动，主动强化自身流动性。计划行使选择根据担保贷款安排和短期流动性安排，以优质资产提供全额抵押，向瑞士国家银行借入最高500亿瑞士法郎资金。此外，旗下瑞士信贷国际(CreditSuisseInternational)将向若干运营公司优先债务证券发起现金要约回购，规模最高约为30亿瑞士法郎。

面临金融稳定风险，监管机构对于加息的态度可能也会出现些许变化。瑞士百达财富管理宏观经济研究主管杜泽飞(FrederikDucrozet)对记者表示，突发事件使得抗通胀和稳定金融风险之间难以权衡。“我们预计美联储将在下周加息25BP至4.75%~5.0%，但之后会停止加息。”

尽管考虑到高通胀，银行业出现动荡，但欧洲央行周四(16日)仍加息50BP，符合市场预期。欧洲央行在声明中表示，正在密切关注当前的市场紧张局势，并随时准备在必要时做出反应，以维护欧元区的价格稳定和金融稳定。欧元区银行业具有弹性，资本和流动性状况强劲。

影响外溢

美国地区银行危机以及瑞信危机发酵后，影响外溢回全球债市：美债流动性急剧恶化，利率期货市场出现罕见熔断;欧洲银行债券遭到大幅抛售;美国企业债CDS指标也大幅恶化。

周三(15日)，2年期美国国债收益率一度下跌54个基点至3.71%，至去年9月中旬以来最低水平，令交易暂停两分钟。根据彭博汇编的数据，14日，美国2年期、10年期和30年期国债的买卖价差均跃升至至少6个月最高水平。数据还显示，衡量美债隐含波动性的指标——美国银行MOVE指数，本周飙升至2009年金融危机以来的最高水平。

有分