截至3月3日收盘，同花顺(300033.SZ)的股价为124.45元/股，几乎回到了2022年初的股价水平。而券商ETF的价格想要回到2022年初的水平，还需要再涨20%多。

股价长期“依赖”于证券行情的同花顺，这次要比整个券商板块走得更快。

有基金投研人士称，这是因为近期同花顺“沾上了”ChatGPT概念。

翻开近期的券商研报，分析师们的研报标题几乎清一色地在突出同花顺的AI投入、AI产业生态、AI技术应用等。

“不过，都是在说同花顺有场景和数据基础，以及有一些AI应用落地，但没有听说有什么大规模商业化的进展。年报里也披露了有接近40款AI应用，但仔细看下来，ToC、ToB、ToG三条逻辑的产品都有，暂时说不清最终哪个产品的商业模式能走出来。”前述基金投研人士称。

B端业务增长2月28日，同花顺发布了2022年年报。2022年，公司实现营业总收入35.59亿元，较去年同期增长1.40%;归母净利润为16.91亿元，较去年同期下降11.51%。

公司的主要收入来源为增值电信服务、软件销售及维护服务、广告及互联网业务推广服务、基金销售及其他交易手续费等。

分项来看，公司的增值电信服务营收15.38亿元，同比减少4.95%;软件销售及维护业务营收2.85亿元，同比减少3.72%;广告及互联网业务推广服务营收15.27亿元，同比增长18.88%;基金销售及其他交易手续费等其他业务营收2.10亿元，同比减少32.76%。

上述4大主营业务中，根据中信建投非银团队的拆解，增值服务收入通俗来说，主要指同花顺ToC的炒股软件和ToB的iFind金融数据终端，前者贡献的收入占比目前要远大于后者。

软件销售及维护业务，则指的是面向证券公司提供IT软件开发和技术支持，券商IT系统的更新迭代和业务流程的数字化改造需要用到同花顺的服务。

广告及互联网业务，主要指同花顺为证券公司提供经纪客户所收取的导流费用，同时亦包含进了公司推出的期货交易软件的收入。

基金销售及其他交易手续费，则主要指的是爱基金平台的代销基金收入。但场外基金代销此前并不是同花顺的战略重点和优势业务。

由于整个2022年证券市场表现欠佳，与证券市场息息相关的同花顺的主营业务收入同比有所下降，属于正常情况。

不过，公司的广告及互联网业务推广服务营收却逆势增长。

公司称，这主要是由于客户对公司广告业务需求增加，以及公司通过人工智能技术不断提升广告投放效果，广告及互联网业务推广服务规模增加所致。

iFind终端加速切入核心投研市场另一方面，随着Wind终端不断涨价、不少金融机构减少使用，金融数据终端市场迎来大洗牌。

过去一年，同花顺iFind和东财Choice都在加大销售力度，都试图把握住Wind终端释放出来的市场。

“关于Wind涨价的原因一直都是众说纷纭，有说法是Wind希望冲击上市，于是不断对数据库提价以做大营收。但客户大量流失的局面是实打实发生的，提价后的总营收与客户流失减少的收入是否实现了很好对冲，很难说，毕竟外界没有Wind这家公司的财务数据。另外，即使Wind想做中国的Bloomberg，用非常高昂的定价占据核心交易市场，但美国金融市场的环境制度与中国并不一样，能否成功复制Bloomberg的策略仍然要打问号。”有券商投研人士称。

但不论Wind的市场策略和未来走向如何，过去一年，不少金融机构业务部门“弃用”Wind终端是实打实的。

“现在能用Wind已经是一种身份象征了，说明肯定是一家机构的核心部门。像我们公司，只有投研能用Wind终端，销售支持部门、市场等中后台部门，都在用iFind，毕竟便宜了很多。”有头部券商资管人士称，东财的Choice终端机构用的还是少。

对于互联网产品来说，虽然用户习惯很难改掉，但只要使用成本抬升(收费变高)，用户的习惯仍旧可能“硬生生”被改掉。

中信建投观点称，2020年以来，同花顺在2B业务方面增加了相关投入，重点建设了以同花顺iFind金融数据终端为代表的拳头产品，经过两年时间的打磨，该产品的用户体验有了大幅跃升，但由于主要竞品的用户粘性短期内较难颠覆，2022年以来，公司主动调整销售策略，针对竞品触达能力较弱的多元化客群也增加了投放力度，例如证券公司分支机构、营业部、期货子公司、上市公司战略部、会计事务所、高等院校、商业银行等，尤其商业银行、上市公司条线客户拓展速度明显较快。

其核心原因是，非专职投资研究条线的多元化客群，在金融数据终端市场上，属于“非重度”用户，付费意愿较投研客户低一些，单客采购账户数量也偏少，不愿为此付出过高价格，相比之下，功能丰富度基本接近Wind、而价格仅为其1/3-1/4的iFind成为范围内的较优选择，因此同花顺成功卡位蓝海市场，或将迎来创新2B业务的快速扩张期。

另一方面，尽管部分市场预期Wind将把握住核心投研及交易市场，但目前，至少部分券商研究所这样的投研核心部门，已经开始使用同花顺iFind终端来提取数据了。

中金公司在最近发布的研报《“数字中国”促发展——数字经济月报》中，就已经开始用iFind金融终端提取宏观数据。

“金融从业人