核心观点：疫后经济“快速复常”兑现，后续复苏方向无疑，节奏面临放缓；全年温和增长是主基调，正是有利于A股表现的环境；当下权益资产性价比仍然占优，增量资金边际流入是大概率；新型举国体制下，经济高质量发展是新常态，以数字经济为代表的新一轮科技产业革命正蓄势待发。市场全年整体将呈现逐浪上行趋势，节奏需要重点把握，珍惜牛回头的宝贵布局机会。

过去一个季度经济图景和市场节奏和我们年度报告《复苏小牛，成长致远》基本一致。

我们认为今年后续的基本面图景是：经济从快复常步入慢复苏，整体环境温和，而新一轮科技产业周期孕育启动。

市场节奏:预计全年整体将呈现逐浪上行趋势，未来一个季度市场大概率将发生一定波动，牛回头提供布局机会，后续经济+政策组合仍将推动市场上行，全年市场高点将出现在下半年。

投资线索：重点关注行业：医药、电子、计算机、非银金融、有色金属等。

主题投资：数字经济、国企改革等。

风险提示：疫情反复、地缘政治风险、美国通胀超预期、地方债务风险、房地产周期继续下行。