核心观点

本周通信（申万）指数上涨2.56%，跑赢沪深300指数3.4pct，其中光模块、光器件和ICT设备等云基础设施板块涨幅靠前。以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能够在多个应用场景下产生优质的内容，有望推动人工智能更广泛的应用，加快商业化进程。算力作为AIGC技术的重要支撑之一，是影响技术发展和应用的核心因素。算力基础设施成了目前行业亟需布局的资源，除了CPU/GPU等算力硬件需求强劲，网络端也催生了更大带宽的需求，以匹配日益增长的数据流量，因此以光模块、ICT设备和IDC为代表的云计算基础设施产业链公司有望受益。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注电信运营商、工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组、控制器等公司。

本期要闻

【Dell'Oro：未来五年全球数据中心交换机市场累计支出将超1000亿美元】

【Canalys：2022年全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增长29%，2023年将增长23%】

【中国电信启动5G前传波分彩光设备集采】

推荐组合

上期回顾：投资组合“中国联通、中国电信、中国移动、紫光股份、广和通、科士达”，相同权重测算平均下跌1.67%，跑输通信(申万)指数4.23pct，跑输沪深300指数0.82pct。

本期推荐：灿勤科技、紫光股份、中国联通、中国电信、天孚通信、科士达。

持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、锐捷网络、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技等）；通信+新能源（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。

风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。