行情回顾:
上周(2023年01月30日-2023年02月03日),港股市场迎来调整,美股市场则持续走强。恒生指数周涨幅为-4.53%,恒生科技指数周涨幅为-3.72%。美股市场,道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为-0.15%、1.62%、3.31%,纳斯达克互联网指数周涨幅4.05%。
资讯科技行业大幅下挫,周涨跌幅为-5.74%,处于港交所12个一级行业涨幅最低水平。二级行业中,软件与媒体板块估值开始回调,截至2023年02月03日,软件与服务板块PE-TTM为39.03x,位于近一年的81.15%分位;软件与服务板块PS-TTM为3.95x,位于近一年的87.76%分位。港股互联网行业估值水平向下调整的概率增大。
纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-5.18%。其中电商、互联网、云计算板块跌幅均超5%,社交板块跌幅超3%,而互联网游戏板块则小幅下跌。
行业要闻:
《质量强国建设纲要》制定中国品牌力新目标;
无锡出台全国首部车联网发展地方性法规;
美、中、韩“元宇宙”专利申请数量全球前三;
谷歌计划推出聊天机器人“Bard”;
百度公司内侧聊天机器人“文心一言”;
上海文广集团与腾讯签署战略合作协议;
京东国际业务重大调整;
全球手游玩家支出相较2021年下滑8.9%
抖音超市正式上线,与顺丰进行合作
投资建议:
我们认为当前互联网板估值已经由上升阶段转为调整阶段,一方面全球宏观消费市场疲软、经济数据基本指标触及警戒线等多项负面因素依然会在短期扰动;在下一次议息会议到来之前的这段时间内,市场震荡的风险加剧。其次从估值的角度来看,海外互联网板块PE-TTM已经位于近一年较高分位,但是未来宏观经济及货币政策存在较大的不确定性,加之目前是年报公布密集期,因此我们担心短期内估值将面临一定上升阻力。所以我们建议投资人可进行一定对冲保护。目前重点推荐安全边际较高或者业绩有望实现超预期的标的,如阅文集团(772.HK)、百融云(6608.HK)、阜博集团(3738.HK)、浪潮国际(596.HK)。
