摘要

股市流动性：最近一周市场情绪升温，A股资金净流入303亿元，前值136亿元。

市场情绪升温，公募风格偏价值。春节前市场情绪升温，A股持续上行，最近一周（01/16-01/20，下同）沪深300涨幅2.6%、创业板指3.7%。公募抱团趋弱，风格偏向以金融为代表的大盘价值；此前一周公募抱团加强，风格同样偏向价值，行业偏向消费和金融。

外资大幅流入，加仓核心资产。外资的持续大幅流入是近期A股表现强势的重要原因之一，继此前一周北上资金大幅净流入440亿元后，最近一周再度流入485亿元，截至01/20北上资金今年已累计净流入1125亿元，对比去年全年仅900亿元。从结构上来看，最近一周北上资金净买入前五行业分别：电力设备、电子、非银金融、食品饮料、有色金属。从个股来看，加仓前五分别：贵州茅台、宁德时代、五粮液、中国平安、京东方A。

风险提示

1、疫情反复，宏观经济复苏不及预期；

2、海外疫情反复，可能对相关产业链及国内出口造成影响；3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。