中信证券：全面修复正在途中，成长洼地将成主线

春节期间出行大超预期，投资者情绪和信心加速提振，2月A股弹性看科创成长，港股弹性看内需复苏，A股内外资接力效应会更加明显，活跃资金接力配置资金寻找洼地，全面修复行情正在途中，建议继续增配高弹性成长洼地。

首先，从春节期间出行恢复和市场表现来看，疫情影响几近消失，旅游出行人数已恢复至疫情前89%，港股表现领跑全球，投资者对中国经济恢复常态信心倍增。其次，从节后高弹性的方向来看，A股的弹性来源于风险偏好和流动性修复，成长风格占优，港股的弹性来源于基本面不断修复过程中的配置资金回流，内需复苏占优。最后，从资金结构和投资者行为特征来看，配置型外资在完全回补前期流出后，接下来流入速度预计会趋缓，国内活跃资金加仓是节后市场增量资金主要来源，全面修复行情下市场流动性持续扩散，预计成长洼地成为资金共识。短期配置上，建议继续增配机构仓位低、产业逻辑顺、业绩弹性大的品种，如医药医疗、信创和数字经济，以及机械、化工和环保板块当中专精特新个股。

中信建投证券：迎接开门红，重视有色金属、计算机、非银金融

疫后复苏继续推进，当下中国复苏所面临的外生约束与客观环境都较去年7月更为有利，投资者对于疫后复苏真实落地的期待理应也更为乐观，因此本轮行情高度有理由超越去年7月初，今年春季召开的全国两会又恰逢新一届班子上任，基本面改善+政策催化预期窗口临近，两者共振有望将春季行情逐步推入高潮阶段。

重视1月领涨行业，相关行业有望在全年持续跑赢。今年1月至今市场表现前三的行业分别为有色金属、计算机、非银金融。

海通证券：市场正处于牛市第一波上涨，春节后内资有望接力外资入市

①2022年11月以来北上净流入超两千亿，这类似2018年10月-2019年2月，国内政策积极、基本面望好转，人民币升值、外资加速流入。②市场正处于牛市第一波上涨，借鉴历史，时空均未完，春节后内资有望接力外资入市。③过去牛市第一波上涨期各类风格和行业涨幅接近，目前重视成长，如数字经济相关的TMT、券商、新能源，全年而言消费医药复苏反转。

中金公司：A股积极开局，中期偏成长

春节假期的高频数据显示内需消费修复仍在稳步进行中，随着疫情对经济活动影响明显下降，前期稳增长政策在节后逐步落实，企业内生融资需求逐步改善，我们认为当前经济活动修复仍有一定空间且斜率可能仍较高，市场估值修复虽已有一定幅度但整体估值仍不高，支持市场修复的主要逻辑仍在兑现的过程中。此外春节期间海外以及港股等主要市场表现优异，节后A股市场有望迎来积极开局。

近期成长风格表现较好，科技软硬件、医药医疗的表现整体好于景气度有所回落的制造成长板块，我们认为伴随海外进入通胀压力减弱的窗口期，以及国内增长预期逐步企稳，部分有望受益产业政策支持的细分成长领域有望延续良好表现，中期维度成长风格的结构性行情值得关注。

配置建议：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长。1)预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等;中央经济工作会议提及支持平台企业发展，相关领域也值得关注;2)高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造等;3)股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策预期变化。

兴业证券：A股重新回到增量市场，成长再领航

对市场继续保持乐观。1、春节假期各项数据恢复良好，政策宽松也在加速落地，将提振市场对疫后复苏的信心。2、近期海外风险偏好持续修复，我们认为外资的流入大概率将延续。3、随着市场回暖，内资机构也有望提供增量，与外资共振。因此，今年的A股将从去年的存量博弈、甚至缩量市场，重新回到增量市场。

综合指数与估值比价、30日均线偏离度、拥挤度等指标看，随着成长板块的悲观预期释放，拥挤度压力消化，相对性价比已逐渐显现，后续有望再次成为市场主战场。

招商证券：进攻继续，科创崛起

进入2023年2月，进入农历新的一年，A股有望继续上攻，春季攻势将会在幅度上更加明显。市场活跃度有望进一步提升。疫情影响基本消退，各项消费数据出现了大幅反弹，奠定了2023年复苏的基础。3月的两会召开后，各项工作推进有望进一步提速，助推中国经济复苏提速。居民消费信心开始逐渐恢复，投资信心也有望跟上。1月的反弹主要是外资主导，国内资金相对谨慎，节后在业绩真空期、经济复苏预期强化背景下，国内资金有望更加活跃加仓。海外方面，美联储2月1日议息会议决议，在美国债务压力、通胀回落和经济走软的背景下，美联储加息逐渐走向落幕。2月上旬美国国务卿布林肯访问中国，阶段性中美关系处在“谈”的阶段。

总的来看，A股已重回上行周期，进入为期两年的结构牛，短期上行节奏有望进一步加速。风格方面，春节后将会迎来明显风格切换时间窗口，从外资主导、交易经济和消费复苏大盘风格占优，转为内资主导，个股投