新发展理念引领 中国ESG生态持续完善
时间:2023-01-19 00:00:00来自:证券时报字号:T  T

党的二十大报告关于高质量发展、绿色发展的论述为我国ESG发展奠定了重要的理论和政策基础,也为我国未来ESG的发展明确了方向。刚刚过去的一年,在创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念引领下,中国ESG蓬勃发展,在政策体系构建、ESG信披、ESG投资和国际合作等方面都取得了阶段性成效,ESG生态不断完善。

ESG政策:

小步疾行不断完善

自上而下的政策推动是国内ESG发展的重要驱动力。2022年国内在ESG监管政策方面取得积极的进展。信披政策方面,2022年1月沪深两大交易所分别更新了《上市规则》,首次纳入企业社会责任相关内容;4月证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》,将ESG信息作为投资者关系管理中上市公司与投资者沟通的内容之一;5月国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》,明确要求更多央企披露ESG报告,力争到2023年实现全覆盖。ESG信披标准方面,目前监管机构和交易所并未给出统一的模板。各类团体标准在2022年迎来爆发式增长,如《企业ESG披露指南》等超六项标准集中发布,其影响力有待进一步观察。

整体来看,ESG在国内发展时间不长,监管层充分考虑国内发展现状,政策出台呈现小步疾行的特点,未来以下趋势将不可避免:

一是强制信披的范围将逐步扩大。综合欧美等发达国家或地区的经验,强制信披是大趋势。目前国内部分板块已强制要求披露ESG信息,包括上交所的上证公司治理板块样本公司、深交所的深证100样本公司、科创50样本公司等。但我国经济发展阶段和欧美国家尚有差距,预计未来政策仍以提倡和鼓励单独发布ESG报告为主,并逐步扩大强制信披的公司范围,央企和金融机构将率先实现ESG信披全覆盖。

二是信息披露标准将逐步统一。国内ESG信披标准较多,国资委、深交所和上交所各有一套标准,国际标准引用较多的包括全球报告倡议组织(GRI)、持续发展会计准则委员会基金会准则(SASB)等,企业进行体系选择时难以准确定位,满足所有体系的要求。根据中国人民银行等四部委发布《金融标准化“十四五”发展规划》,标准是绿色金融可持续发展的重要支柱,将推动统一标准的建立。因此预计国内将继续吸收国际ESG披露标准的优点,同时结合国内实践情况,逐步推出符合中国本土特色的标准。

在双碳战略方面,去年我国出台了一些关键细分领域的碳达峰方案,包括城乡建设领域、工业领域、能源领域、科技支撑领域等。尤其是三部委联合发布的《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》,致力于推动中国统一规范的碳排放核算市场发展。

此外,2022年深圳和上海等地通过立法形式,强制或鼓励辖区内金融机构披露环境信息。深圳配套出台了《深圳市金融机构环境信息披露指引》,为金融机构的环境信息披露提供统一、规范指引,湖州、重庆等地陆续发布绿色金融发展相关政策,有望带动其它城市和地区同步跟进。

ESG信披:

水平和质量稳步提升

上市公司质量是经济高质量发展的微观基础,提高上市公司质量是党中央、国务院从战略和全局高度作出的重大决策部署。近年来国内上市公司ESG实践和信息披露水平明显提高,一是响应双碳、乡村振兴、共同富裕等国家战略,二是满足监管机构要求。

截至2022年末共有1472家A股上市公司披露了2021年的ESG报告,占上市公司比例超过三成,披露数量和比率均创下历史新高。横向对比来看,2017年~2022年上市公司发布单独ESG报告数量分别是867家、939家、1000家、1121家、1472家,其增速可见一斑。

从信披内容的质量来看,因为目前国内暂无统一标准体系,上市公司披露水平参次不齐,核心数据公布较少,如温室气体排放数据占比不足一成,气候变化风险、能耗、水资源消耗等关键数据披露率处在较低水平。

从未来发展趋势看,首先国内信披率将继续提升。究其原因有以下几个方面:

一是目前仍有超过七成的公司未发布ESG报告,和发达国家和地区相比存在较大的提升空间。

二是随着国内ESG监管政策完善和投资规模的扩大,将倒逼部分上市公司提升信披水平。此外随着欧美等地ESG新规陆续落地,部分跨国企业将提高对产业链公司的ESG要求,推动国内相关公司加快披露相关信息。

三是信披质量继续提高,核心数据披露意愿增强。据中上协报告显示,以中证800指数成份公司为例,环境和社会维度实践的信息披露近年来不断改善,并在2021年有较大程度提升,主要表现为加强了碳排放、用水情况等信息的披露,员工学历性别构成等已逐渐成为披露“必答题”。随着上市公司ESG治理水平提升,信息披露质量有望进一步增强。

四是气候变化关注度上升。近年来全球极端天气频现,气候变化风险议题站上“C”位。嘉实基金表示,双碳目标提出后,气候变化议题成为ESG体系中更加核心的议题。气候变化风险强调环境变化可能对企业产生的财务影响和应对措施,目前主要参考的披露标准是TCFD(气候相关财务信息披露报告)。据悉美国SEC即将推出气候相关信息披露准则,港交所则计划在2025年强制要求所有企业披露气候风险。国内关于该议题的披露数量不多,但近年

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