2021年初，隆基绿能(601012)以超过16亿元的对价拿下森特股份二股东一事将BIPV(光伏建筑一体化)概念推向前台，并成为市场追逐的新热点。近日，另一家头部光伏厂商天合光能(688599)也大举进军BIPV市场，将入股龙元建设子公司龙元明筑，与后者深度绑定。

BIPV不同于将光伏组件安装在既有建筑物上的BAPV模式，BIPV产品具备更强的建材属性，前期就考虑到了与建筑物的一体化设计与建造。正因此，光伏厂商与建筑工程企业进行绑定背后实际上看重的是后者的渠道、政府资源优势，在市场前端推广BIPV。当然，不少建筑企业也关注到了BIPV的机会，甚至独立切入光伏制造环节，从而提供整体解决方案。

在各路资本纷纷加持下，BIPV市场正处在爆发前夜。据中国建筑材料联合会的预测，2025年，我国绿色建筑市场规模有望超过9万亿元，年复合增长率约为5%。中金公司指出，假设窗户面积占立面面积比例在40%左右、光伏发电玻璃的渗透率达到50%左右，保守测算2025年当年，全国发电玻璃的装机容量或超过5GW。

光伏、建筑企业再“联姻”

相比于隆基绿能一步到位入股森特股份，本次龙元建设、天合光能及龙元明筑管理层持股平台对龙元明筑的增资扩股将分三期进行，总增资金额约14.5亿元，其中首期增资金额合计为5亿元，其中，新增注册资本2亿元，资本公积3亿元。

财务数据显示，截至2022年9月末，龙元明筑资产总额17.49亿元，净资产7552万元，去年前三季度实现营收11.96亿元，净利润亏损1860.8万元;2021年度，龙元明筑实现营收8.65亿元，净利润亏损2059.7万元。

根据龙元建设的公告，龙元明筑当前估值为2.5亿元，首期增资后的投后估值为7.5亿元。具体来看，龙元建设、天合光能以及龙元明筑管理层持股平台将分别以1.4亿元、3.37亿元、2250万元增资款认缴龙元明筑新增注册资本5606万元、1.35亿元、900万元。增资后，龙元建设对龙元明筑的持股比例由100%降至52.02%，后两者持股比例为44.98%和3%。

各方约定，后续龙元明筑二期2.5亿元增资以及三期7亿元增资将分别在2024年底和2025年底之前完成实缴;原则上按双方及管理层持股平台届时的持股比例或者双方和管理层持股平台另行书面同意的持股比例同比例增资。

龙元建设是民营建筑企业龙头，业务涵盖工程总承包、基础设施领域全生命周期服务以及绿色建筑。关于绿色建筑业务，公司曾表示是以龙元明筑为载体，专注于钢结构装配式建筑体系的研发和绿色建筑、低碳技术的糅合运用及一体化建造服务。

据悉，龙元明筑开发的“S-SYSTEM”钢结构装配式建筑体系已获住建部评估认可，BIPV“绿能”系统现已处于资源整合、实质性合作的阶段。公司旗下宣城市装配式建筑科技产业园正在建设中，预计一期项目达产后可服务长三角地区100万平方米的装配式绿色建筑建设。

记者注意到，龙元建设很早就明确了通过培育BIPV等绿色建筑核心产业来打造公司新增长极的计划。关于本次与天合光能共同投资龙元明筑，公司称，旨在以龙元明筑作为双方在BIPV业务领域的核心合作平台，推进BIPV产品的研发、制造、销售，龙元明筑在BIPV产品和装配式建筑方面也将步入快速发展轨道。

值得一提的是，上述双方的合作由来已久。2021年，龙元建设曾与淮南市谢家集区政府、天合光能控股子公司江苏天合分布式能源管理有限公司及渭南市华州区政府签署合作框架协议，投资开发分布式光伏能源项目，总投资额预计约20亿元。

对于天合光能而言，BIPV业务也不陌生。去年5月，精工钢构与天合光能旗下江苏天合智慧分布式能源有限公司签署协议，双方拟发挥各自优势，开展BIPV业务合作，双方战略合作期间计划实现光伏系统500MW销售规模，其中，2022年度计划实现100MW销售规模。

一位受访分析师向记者介绍，精工钢构工商业屋面资源丰富，常年承接吉利、普洛斯、京东等客户钢结构厂房集成业务，每年可触达屋面资源超千万平方米，潜在装机规模超1GW。

获多路资本热捧

光伏与建筑企业合作是当下资本竞逐BIPV赛道的主要模式之一，正如前述，隆基绿能是较早吃螃蟹的一家。入股森特股份后，双方又在业务上进行了一系列整合，森特股份收购了隆基绿能光伏工程有限公司100%股权。至此，隆基绿能与森特股份在金属围护领域新承接的建筑光伏一体化项目均由森特股份承接、实施和交付，彼此互为该领域的唯一合作伙伴。

去年2月，晶澳科技与东方雨虹成立了雨虹晶澳新能源科技有限公司，双方共同推进光伏组件销售、TPO光伏一体化、既有建筑光伏防水改造和修缮领域的市场拓展等，全面布局“光伏+防水”市场。

东南网架也与日托光伏展开合作，发展绿色低碳产业，拓展BIPV市场。相关轻质柔性组件采用“MWT”技术，具有高效率、高可靠性、高兼容性、更加美观和绿色环保等性能。该产品广泛适用于物流园/仓库屋顶、煤棚、畜牧业屋顶、老旧厂房屋顶等场景。

“过去，光伏企业推广BIPV的模式比较单一，基本上靠单打独斗，虽然企业有完整的产品体系，但面对大量的建筑工程项目，一个个地去做项目推广只是杯水车薪，必须借助更多的力量。”