编者按:党的二十大报告指出,必须完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚持社会主义市场经济改革方向,坚持高水平对外开放,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
自2004年联合国正式提出ESG(环境、社会、治理)理念以来,在各界积极参与和推动下,ESG已成为全球重要的投资策略及公司评价标准。相较于传统的评价上市公司标准,ESG更关注企业在环境、社会、治理方面的绩效,而非仅仅注重企业的财务指标——这既是中国经济高质量发展的内在要求,也与新发展理念高度契合,有望成为我国达成双碳目标,建立健全绿色低碳循环发展经济体系,促进经济社会发展全面绿色转型的有力抓手。在此背景下,证券时报·中国资本市场研究院全面总结过去一年我国ESG的发展,推出《2022年中国ESG发展综述》,此篇为ESG评级篇。
在双碳目标推动下,可持续发展理念在国内地位快速提升,追求长期价值增长、兼顾环境、社会效益的ESG也成为投资人的重要考量因子,ESG评价体系的作用显得愈发重要。本文从专业机构、上市公司、媒体等维度,深度复盘2022年ESG评级发展进程,为ESG评级利益相关方提供决策参考。
专业机构:
七方面推进评级工作
ESG评级是衡量企业ESG绩效的重要方法,能够缓解企业与投资者之间的信息不对称性。目前,国内外ESG评级机构数量超600家。其中,海外ESG评级体系发展较早,MSCI、富时罗素、汤森路透、标普等评级机构具有较大国际影响力。国内来看,随着ESG投资的快速发展,越来越多的投资机构将ESG作为重要的考量因子,纳入对企业的评价之中,市场上也涌现出不少ESG评级机构,以满足国内市场的ESG投资需求。
证券时报·中国资本市场研究院梳理发现,目前国内ESG评级机构按照身份属性大致可分为六类:
一是商道融绿、盟浪、润灵环球、鼎力公司等ESG专业服务提供商;二是中金公司、中信证券、嘉实基金、微众银行等金融机构;三是中证、华证、国证等指数公司;四是中财大绿金院、首经贸大ESG研究院等科研机构;五是、秩鼎技术、妙盈科技等数据服务商;六是上海青悦、公众环境研究中心等公益性组织。
通过归纳分析,发现主流评级机构2022年主要有以下七大新进展:
一是评级方法不断完善。如中证指数根据国际前沿趋势和国内实践,不断优化议题与权重设置方法;华证指数从底层数据、核心算法等方面对ESG评级体系进行了系统性优化;润灵环球根据最新出台的ESG相关政策,从关键议题设置、环境信息披露标准、绿色金融和普惠金融评估标准等方面对ESG评级标准内容进行了修改。
二是评价范围更全面。商道融绿、等机构2022年ESG评分已覆盖全部A股。商道融绿将ESG评级应用到固收市场,对债券发行人做ESG评级,支持固收类投资者开展ESG投资;推出公募基金ESG评价体系,帮助投资者深度剖析基金ESG及碳排放水平,远离“漂绿”风险。
三是时效性不断提高。ESG评分在AI的支撑下每日更新,当上市公司的ESG综合得分相对上一评级日的综合得分上升或下降超过1.5分时,评级自动更新。中证指数依据最新公开披露信息、评价体系与分数计算方法,对评价分数进行更新,评价更新频率一般为月度,当企业发生重大环境污染、重大危害公共安全及重大财务造假等严重ESG争议性事件时,将对其ESG评级进行临时调整。
四是透明度不断增强。商道融绿、华证指数、中证指数等机构均在其官网上公开了其评级方法,包括指标体系构建逻辑、指标选择、权重设定、评级结果等级划分及更新频率等方面,透明度较高。国外机构标普也在网站上发布了标普全球ESG评分方法,包括提出相关问题的理由、格式、背景信息以及指标权重;还与其评估的11000多家企业进行数据交叉检查、验证,推进ESG和气候情报的标准化。
五是积极发挥连接ESG投资理念与ESG投资的纽带作用。截至2022年12月,中证指数累计发布ESG等可持续发展指数122条,基于沪深300、中证500、上证50等宽基的ESG指数不断丰富,逐步形成了ESG基准、ESG领先等系列。其中,ESG基准为ESG类基金产品提供业绩基准,ESG领先衡量ESG评价高的公司股票市场表现。彭博和MSCI2022年9月联合推出了彭博MSCI中国ESG指数系列,将ESG固定收益指数系列扩展至中国市场,以满足希望增加中国债券市场敞口的投资者需求。中金公司基于其ESG评级体系,自主开发了内部ESG投资分析与管理系统,可实时监控各投资组合的ESG得分状况,并作为投资决策的重要参考。
六是数据采集与处理能力不断提高。如,针对企业环境信息披露缺失较多的问题,标普全球Trucost公司采用精细数据建模技术填补数据缺口,勾勒出金融投资组合和企业供应链的环境绩效全貌。通过人工智能和数据技术识别,追踪抓取ESG信息,结合人工录入、双重校验形成成熟的数据加工处理流程及制度,覆盖超2万个数据源,推出发债主体ESG数据库,填补债券市场ESG数据的空白,助力固定收益投资的ESG实践。
七是ESG评级数据产品逐步“走出去”。如,2022年10月,中财大绿金院ESG评级数据上线德意志交易所;华证指数ESG评级和碳中和评级两款金融数据产品上线英