党的二十大报告提出“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”。绿色可持续发展是社会发展的必然趋势，ESG强调的环境、社会、经济的协调发展与高质量发展理念不谋而合。绿色金融是服务生态文明建设和绿色高质量发展的新型金融模式，其最重要的功能就是引导金融资源投向绿色实体经济。

目前，ESG投资已成为全球资本关注的焦点，越来越多的资管机构、资产所有者在投资时会将环境、社会治理纳入投资策略、决策和实践。保险、银行、社保基金等机构正积极探索ESG领域的投资，投资体系逐步完善。

全球签署UNPRI机构数

加速增长

2006年联合国负责任投资原则组织(UNPRI)成立，旨在帮助投资者理解ESG议题对投资价值的影响，并支持各签署机构将ESG融入投资战略、决策和积极所有权决策过程中，让投资活动更符合社会的广泛利益。

过去16年，全球PRI签署机构数量快速增长。据UNPRI官网显示，截至2022年12月30日，全球已有90多个国家的5311家机构加入UNPRI，较去年增加718家，数量是10年前的5倍。其中，资产管理机构多达4054家，资产所有者724家，第三方机构533家。过去3年(2020年-2022年)，签署UNPRI机构数量加速增长，平均增速超30%，是2017年-2019年平均增速的2倍。

国内ESG投资起步较晚，但扩容速度可观。2012年12月20日，九鼎投资成为国内第一家签署UNPRI的机构，2018年以来签署机构数量激增。2020年至2021年，除拉丁美洲国家和地区外，中国是签署数量增长最快的国家，增幅为46%。截至2022年12月31日，国内加入PRI的机构有123家(其中有91家资产管理机构加入UNPRI)，较2021年增加近40家，是10年前的60倍。

在谈论ESG时，机构并非只是空喊口号。全球资本市场对ESG投资的关注度持续上升，投资规模不断壮大。根据UNPRI显示，截至2021年，签署方全球管理资产总规模达到121万亿美元，占全球机构管理资产的一半以上，较2020年增加近19万亿美元，较2006年增加18倍。这其中，美国、欧洲、日本等主要地区的ESG投资规模合计达35.3万亿美元，占比超三分之一。与此同时，截至2021年，加入UNPRI的资产所有者ESG资管规模接近30万亿美元，较15年前增加13.6倍。

据彭博统计，2025年ESG相关资产预计将激增至50万亿美元以上，约占全球资产所有者管理规模的三分之一。

践行ESG：

助力公司长远发展

ESG领域的专业人士认为，资管机构看好的不仅是ESG自身投资价值，更看重其所投标的的潜在价值。ESG虽然是非财务指标，短期内的确会增加企业成本，但ESG对企业管理却有着长远的影响，金风科技副总裁兼董事会秘书马金儒女士认为，ESG与财务指标相互促进，ESG有利于企业更加长远的发展。

环保是上市公司践行ESG的一大抓手，证券时报·中国资本市场研究院以过去10年可统计环保投入金额的2092家上市公司(含重复)为样本，分别计算环保投入后T+1年、T+2年(T代表环保投入年份)的业绩和市场表现发现，环保投入对业绩提振显著。投入金额1亿元至5亿元公司在T+1年、T+2年的净利润增幅(均值)均超过50%，明显高于投入低于1亿元公司;投入低于50万元公司净利润增速表现低迷。

二级市场反应有所延迟，相关公司在T+2年的平均涨幅大幅超过T+1年，比如环保投入1亿元至5亿元公司，T+2年平均涨幅超过16%，超过T+1年近5个百分点;环保投入超过5亿元公司，T+2年平均涨幅11.59%，超过T+1年平均涨幅5个百分点以上。

ESG的投入对企业而言可以认为是机遇，虽有一定延迟，但潜在价值远超成本。上市公司环保投入规模整体上呈上升趋势，其中2021年平均投入金额2.7亿元，创过去10年新高。随着非财务指标价值逐渐的显现，不少机构视ESG投资为新风向。

全国碳市场：

去年12月成交额创年内新高

全国碳排放权交易市场作为国内ESG投资的重要创新以及完成“双碳”目标的重要工具，上线近一年半以来总体运行平稳，全国碳市场排放配额累计成交2.29亿吨，累计成交额104.48亿元。2022年成交5088.95万吨，成交额28.14亿元，其中12月成交额14.59亿元，创2022年年内新高。

碳数据在国内ESG投资策略中的应用尚处于起步阶段，ESG投资策略以负面筛选法为主，通常是将碳排放量过高的企业进行排除，以规避风险，比如绿色金融产品、碳中和债券等。目前生态环境部正不断完善碳市场制度，规定发电设施的温室气体排放核算边界和排放源确定、化石燃料燃烧排放核算、购入使用电力排放核算等要求。未来，碳排放在ESG投资的应用场景或将更加丰富。

主题指数：

超额收益稳健

自ESG进入投资者视线以来，一二级资本市场将ESG纳入投资考量的趋势愈发明显，全球主题指数、理财产品相继与ESG嵌连。公开信息显示，MSCI已发布超过25类、1500条ESG指数。

整体来看，ESG主题指数有稳健的超额收益，ESG投资因此而颇受青睐。以全球主要ESG指数近5年(2018年-2022年)的表现来看，ESG300指数仅2019年跑输沪深300指数;美国市场ESG指数2019年至2021年平均涨幅均超过15%。2022年全球资本市场普跌局面下，国证ESG300指数、中证ESG100指数同期分