2023年开年A股市场迎来开门红，wind全A、上证等宽基指数录得三连阳。今日A股市场延续强势，主要指数纷纷大涨，其中wind全A涨1.35%，上证指数涨1.01%，深证成指涨2.13%，创业板指涨2.76%。行业方面，申万各一级行业除银行外全部收涨，其中食品饮料、电力设备、家用电器、美容护理、汽车等板块领涨。个股方面，宁德时代、贵州茅台、格力电器等权重股全天强势，表现亮眼。

我们认为近期疫情防控措施优化、加大金融支持实体力度是本轮行情的重要催化剂。消息面看，1月4日，2023年中国人民银行工作会议召开，会议提出要加大金融对国内需求和供给体系的支持力度，落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展等内容。1月5日，国务院联防联控机制综合组发布《关于优化内地与港澳人员往来措施的通知》，优化内地与港澳人员往来措施，自1月8日起实施。

展望后市，我们依然积极看多，当前市场积极因素在不断增加。

一是美国11月份通胀数据低于市场预期，美联储12月份如期加息50bp，加息力度已经开始放缓。二是基本面看我们认为上市公司业绩已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，盈利下滑最快的阶段或许也已经过去。因此我们认为此前一系列短期负面因素的影响正逐渐消退，展望后市我们积极看多。

历史经验也显示，2010年以来的春季躁动行情出现的概率还是较大的。一般来讲一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的，而2月的上涨概率最大。具体以1-2月累计涨幅来看，近十年来A股春季行情表现大多较为温和，例如2011年、2013年、2015年和2017年年初wind全A指数累计涨幅均在10%以内。不过部分年份如2010年、2016年wind全A指数累计出现了不小的跌幅，另外像2012年、2019年上证指数累计涨幅均在10%以上。

风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险、历史经验不代表未来、疫情扩散可能影响经济等。