近九成候选人来自证监体系。

沪深交易所上市委、重组委委员结构大变化。

继上市委、重组委制度调整后，近日沪深交易所新两委委员候选人名单出炉，均为38人，其中近九成候选人来自监管体系。

这与以往核准制下的发审委委员名单和科创板、创业板第一届上市委委员名单的构成有着较大的不同，此次新两委的候选人不再有来自行业协会、高校、买方机构、上市公司、中介机构等方面的人员。

对此，第一财经从熟悉此次委员调整的业内人士处了解到，这主要是为了避免中介机构等人员存在过多的连带关系，因为过往存在中介机构人员通过委员身份的加持，招揽更多的业务从而增加收入，存在权力寻租的空间。

在多位中介机构人士看来，一方面，注册制之下，中介机构不在审核委名单中，也有助于促进资本市场中介服务机构的公平性竞争，以后业务的开展主要凭借各自的专业性和能力;另一方面，监管人士已具有信息披露方面的审核经验，可以弥补中介机构的功能，且更讲究信息披露的合理性、真实性、充分性。

不再有中介机构委员

近日，沪深交易所第一届上市审核委员会、第一届并购重组审核委员会委员候选人名单公布，人数均为38人。

两交易所的新两委候选人名单结构一致，4名来自国家部委和科研院所、3名来自证监会、17名来自证监会派出机构、14名来自自身交易所。也就是说，近九成的候选人来自证监体系。

这与核准制下的发审委委员和科创板、创业板第一届上市委委员的名单结构，有较大的调整。以往多样性是委员构成的一个追求，如今委员的结构相对更为简单。

以科创板、创业板第一届上市委委员候选人来看，科创板上市委候选人共有48人，仅7名来自监管体系，占比14.58%;创业板上市委候选人共有77名，14名来自监管，占比18%。

而大部分候选人来自行业协会、高效、买方机构、上市公司、中介机构等方面，其中，来自中介机构(律师事务所、会计师事务所)的人员占比分别为58%、49%。

此次新两委委员候选人名单大调整，是沪深交易所调整上市委、重组委制度后的一大体现。

12月23日，沪深交易所发布了上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法，明确委员包括专职委员和兼职委员，以具有证券监管经验专业人员担任的专职委员为主。委员每届任期二年，原则上连续任职不超过两届。

新两委按照管理办法负责实施注册制板块证券发行上市申请、证券退市相关事项和上市公司发行股票(含可转换公司债券等证券)购买资产等申请的审议。

委员结构大调所为何因?

自1999年发审委设立以来，委员构成一直强调除证监会专业人员之外，要有外部专家参与。而此次上市委和重组委的人员结构大调整所谓何因?

有市场人士分析称，多样性有优点也有弊端，优点在于发挥学科、审计、法律等方面的专业优势，更好地理解企业的商业模式，发现企业的规范性方面的问题;弊端在于委员身份会成为机构在市场上增加收入的一个“卖点”，同时会留下寻租腐败的空间。

“以往审核委中有更多的中介机构等人员，主要是从专业角度进行考量，但是实际运行这么多年来，也滋生了一些问题。比如，中介机构利用审核委委员的身份进行招揽业务;即便不存在主动的权力寻租，外界也会因为机构中有审核委的成员，而认为该机构更了解窗口信息，从而与其合作，这对中介机构之间的竞争也是不公平不公正。”一位资深律师对第一财经称。

“委员本身可以不做业务，不签字，但他的团队、同事都是可以签字的。防火墙其实比较难以隔离。”一位资深投行人士对第一财经说，现实中确实可以看到，机构以拥有发审委委员而有更强的市场号召力，近几年也有较多腐败案件被陆续查处。

在上述投行人士看来，审核人员的多样性依然是一个应该追求的方向，不过“两害相权取其轻”，减少机构腐败的机会，可能是当前更需要解决的问题。现在证监局、交易所等监管人士很多也具有信息披露方面的审核经验，可以弥补中介机构的功能。

上海市联合律师事务所高级合伙人梁秋娜也对第一财经分析称，一方面，在注册制之下，审核委已不需要对专业性的数据进行核对，更多讲究的是信息披露的合理性、真实性、充分性，并压严压实中介机构责任，让中介机构真正起到“看门人”的作用;另一方面，中介机构不在审核委名单中，也有助于促进资本市场中介服务机构的公平性竞争，以后业务的开展主要凭借各自的专业性和能力。

委员腐败案件持续暴露

近二十年间，发审委委员被查处并不鲜见。市场对审核委员进行权力寻租也一直质疑不断。对于为何在此时进行委员结构的调整，有业内人士认为，这或与近两年多起中介机构委员重大腐败案件暴露有关。

2021年年中，上交所科创板上市审核中心副主任操舰被查，与之前后脚被带走的还有天健会计师事务所副总裁陈翔。很快，中央纪委国家监委又宣布了国泰君安投资银行部总经理朱毅因涉嫌严重违法接受调查的消息。

简历显示，操舰曾任证监会第十二届、十三届、十六届主板发审委委员，陈翔曾连续担任第十四、十五、十六届