结合最新交易情绪跟踪，医药消费热度创历史新高，市场情绪边际转弱。

防疫加速优化之下，政策再次强调“扩内需”，医药消费成交占比刷新历史峰值，而金融地产、泛新能源、信创等成交占比则集体回落，市场成交结构的极致化格局再现。市场情绪层面，政策密集出台过后，弱现实定价权抬升，各项情绪指标边际转弱，股民情绪、杠杆情绪低迷，强势股、新高股指标回落。

1、交易结构跟踪

1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回落。截至12月16日，近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.40%、-0.12%和0.01%。上周二八收益分化有所回落，降至18.37%，二八成交分化程度有所回落，降至23。

2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-0.71%、-0.56%和-0.24%。所处历史分位数分别达到51.80%、54.20%和58.40%。上周行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.69%、0.40%和0.02%。所处历史分位数分别达到56.90%、46.80%和29.40%。

3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.77%、-0.91%和-0.22%。所处历史分位数分别达到57.20%、54.60%和48.60%。上周行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动4.85%、1.59%和0.19%。所处历史分位数分别达到88.10%、67.60%和65.00%。

2、市场情绪跟踪

上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比回落，A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.70。2）全A涨跌停比值10日均线回落至3.88，全A换手率回落至5.38%。3）VIX指数环比回落0.21，回落至22.62。4）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至283，60日新低个股数量10日均线回升至75；同时历史新高个股数量10日均线回落至6，历史新低个股数量10日均线回升至3。5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至55.62%，近1月创历史新高个股数目回落至49。6）全A市场MACD强势股占比回落至21.34%，弱势股占比回升至29.49%。7）全A杠杆资金情绪回落至24.65%。8）外资交易盘净流入MA30回升至18.22亿元。

3、宏微观流动性跟踪

1）货币松紧：上周货币净投放1890亿元，短期利率回升，各期Shibor环比回升，国债利率出现分化，各期信用利差环比回升，人民币小幅贬值。

2）资金供给：上周偏股基金新发规模约49.89亿元，ETF份额环比增加64.84亿份，北上资金净流入56.65亿元，融资余额环比减少2.72亿元。

3）资金需求：上周IPO新增6家，首发融资规模82.53亿元，产业资本减持规模约86.59亿元，定增项目新增2家。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约1139.36亿元。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。