主要观点

国内市场：11月1日-30日期间，国内A股上证指数上涨8.91%，深证成指上涨6.84%，科创50下跌1.00%，创业板指上涨3.54%，在疫情防控政策优化和美元加息预期放缓的过程中，市场预期明显提振，行业风格从科技成长类切换到地产金融以及消费板块，伴随后续政策的落实，市场大概率会维持一段时间的反弹，我们在短期视角内需要关注的是疫情管控政策优化后，生产端和医疗系统承受的压力状况。

行业配置：（1）周期属性明显的传统能源（石油石化、煤炭）；（2）优化政策实行叠加老龄化趋势，基本面良好且低估值的医疗器械、CXO；（3）伴随出行增多和人口流动性增强，线下消费场景修复力度加大，推荐关注食品饮料、美容护理；（4）“保交楼”推动下竣工增加，白色家电基本面改善可期。

风险提示：优化政策效果不及预期，房地产需求端不及预期，疫情扰动，油价超预期升高