结合最新交易情绪跟踪，内外预期修复，银行地产热度拉升。近期美国通胀超预期回落，国内地产政策边际转松，疫情防控也有所松动，内外预期同步修复。资金面两融资金明显躁动，连续两周流入破百亿，外资配置盘也重回流入，市场情绪继续升温，强势股和新高股指标持续回升。交易结构层面，银行地产链热度见底回升，具体细分行业上，住宅开发、中药、铜、原料药、营销代理等成交占比回升居前，而白酒、垂直应用软件、数字芯片设计、航空装备、横向通用软件等成交占比回落居多。

1、交易结构跟踪

1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回升。

其中近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.35%、0.32%和-0.06%。二八收益分化有所回升，升至23.51%，二八成交分化程度有所回升，升至14。

2）交易集中度：个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-1.18%、-1.85%和-1.70%。所处历史分位数分别达到50.00%、52.50%和54.40%。行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.43%、0.87%和0.82%。所处历史分位数分别达到8.20%、18.20%和25.50%。

3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回升。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动6.76%、2.05%和1.36%。所处历史分位数分别达到90.20%、90.10%和90.20%。行业交易分化水平整体回落。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-5.89%、-1.21%和0.71%。所处历史分位数分别达到48.20%、57.90%和64.90%。

2、市场情绪跟踪

1）股民情绪指标环比回落，A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.61。2）全A涨跌停比值10日均线抬升至9.89，全A换手率抬升至5.93%。3）VIX指数环比回落2.03，回落至22.52。4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至192，60日新低个股数量10日均线回落至87；同时历史新高个股数量10日均线回升至17，历史新低个股数量10日均线回落至4。5）趋势占优个股数目回升。其中60日均线以上个股数目占比环比回升至48.83%，近1月创历史新高个股数目回升至111。6）全A市场MACD强势股占比回升至39.48%，弱势股占比回落至4.58%。7）全A杠杆资金情绪回升至47.57%。

8）外资交易盘净流入MA30回落至-2.34亿元。

3、宏微观流动性跟踪

1）货币松紧：货币净回笼800亿元，短期利率回升，各期Shibor环比回升，国债利率小幅回升，各期信用利差环比分化，人民币持续升值。

2）资金供给：偏股基金新发规模约31.47亿元，ETF份额环比增加23.13亿份，北上资金净流入54.00亿元，融资余额环比增加75.04亿元。

3）资金需求：上周IPO新增7家，首发融资规模83.54亿元，产业资本减持规模约88.57亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回升，解禁规模约1299.37亿元。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。