1、总体配置：外胀超预期改善，北上时隔四周重回净流入。

外胀超预期改善，美元指数快速回落，人民币重回升值通道。上周美国10月通胀数据公布，CPI同比上涨7.7%，预期7.9%，较前值的8.2%大幅回落，为1月份以来最低水平；核心CPI同比上涨6.3%，好于市场预期的6.5%，较前值6.6%小幅回落。美国通胀压力缓解首次强于市场预期，随后美股三大股指收涨、美债收益率边际下行，美元指数也快速下挫至110以下，人民币步入升值通道，美元兑人民币汇率重回7.1附近。

配置盘回流开启，北上资金时隔四周重回净流入。继连续四周外流过后，北向资金上周重回流入，单周净流入约54.00亿元。资金类型拆分看，配置盘转为流入，单周净流入约65.72亿元，交易盘上周流出放缓，周内净流出约5.08亿元。与此同时，南下资金持续加仓，上周净流入约104.95亿元。截至11月11日，北上配置盘今年以来累计净流入达到671.05亿元，北上交易盘今年以来累计净流出达到610.42亿元。

2、行业配置：有色金属获增配居前，电力设备遭减持居多。整体视角下，有色金属（+43.47亿元）、家用电器（+25.24亿元）和银行（+19.78亿元）净流入居前，电力设备（-20.01亿元）、公用事业（-15.13亿元）和房地产（-11.96亿元）流出最多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，有色金属（+31.47亿元）净流入最多，而电力设备（-25.19亿元）净流出最多；配置盘视角下，家用电器（+18.46亿元）净流入最多，而农林牧渔（-3.56亿元）净流出最多。

3、美的集团增持居前，TCL中环减持居多。整体视角下，美的集团（+19.51亿元）、紫金矿业（+17.54亿元）和北方华创（+8.23亿元）净流入居前；而TCL中环（-9.02亿元）、长江电力（-8.37亿元）和歌尔股份（-7.14亿元）流出居多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，紫金矿业（+14.22亿元）、美的集团（+8.66亿元）和中国平安（+6.16亿元）净流入居前；而长江电力（-8.6亿元）、比亚迪（-7.86亿元）和隆基绿能（-7.33亿元）流出居多。配置盘视角下，美的集团（+10.85亿元）、伊利股份（+7.01亿元）和青岛海尔（+6.08亿元）净流入居前；而泸州老窖（-4.5亿元）、五粮液（-4.38亿元）和璞泰来（-4.01亿元）流出居多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。