事件点评
近期国内半导体产业传出继美国所属DuPont杜邦等公司开始逐步减少对国内光刻胶供应后，日系光刻胶大厂信越化学Shin-Etsu可能存在大幅限制甚至断供国内中高阶晶圆制程光刻胶的可能性，引发争议。
事件背景是随着美国在半导体方面对我国的制裁不断升温，开始要求全球所有受到其出口管制条例（EAR）约束的公司，在给UVL和EL名单中的企业供货时必须先取得许可证。且目前看日方供应商的license申请存在失败可能，进而存在断供和限供风险。
随着美国出口管制政策的逐步落地，产业对于国内半导体光刻胶供应链中海外公司（如美国杜邦）持续供货能力开始产生担忧。而近期日系光刻胶供应商面临的美方审批问题加剧了供应链的不稳定。据了解，涉及产品可能包含18nm以下DRAM、128层以上NAND或14nm以下的逻辑芯片，如license申请失败，其他厂商若短期无法实现替代，则供应链断供或限制供应可能性会加大。
随着美、日光刻胶企业向中国企业供应趋紧，将刺激国内晶圆厂加速导入国产光刻胶企业，利好本土光刻胶企业的发展。
投资建议
对于光刻胶行业，面对美日供应链的不稳定趋势，这个行业经过多年在底部的打磨，开始迎来了进口替代的最大契机，且相关的产业链条开始逐步地走向成熟。虽然短期存在着产品和原料供应的诸多问题，但下游客户进行国产替代，实现供应链绝对安全的诉求日益强烈，也给从业者带来了非常好的发展机遇。
主要相关标的：
华懋科技（603306）；彤程新材（603650）；晶瑞电材（300655）；上海新阳（300236）；南大光电（300346）。
风险提示
光刻胶研发进展不及预期，国际贸易摩擦加剧。
