本期为亮马组合周报第九期，基于中信证券研究部行业组观点，筛选出28个近期有积极变化的细分领域，供投资者参考。

本期亮马趋势优选组合列出28个细分领域的最新推荐逻辑、以及相关个股（本周有5个行业/细分领域观点更新），具体涵盖：

1.制造产业：近期维持高景气的行业主要集中在机械（自动化设备、服务机器人）、电新（TOPCon、胶膜、风机轴承、电源电网），其他成长性较好的细分领域还包括合成生物、连接器、工业气体等；2.消费产业：预计疫后复苏主题将继续贯穿A股行情，酒店、免税、美妆、新零售更加受益；关注近期价格向好的养殖和动保领域，需求快速爆发的宠物食品、户外运动细分品类，盈利修复的造纸行业；3.基础设施及现代服务业：房地产与物业服务行业关注高信用地产开发企业的份额提升，以及弹性更大的地产经纪业务；公用环保行业重点关注盈利较好、估值较低的水电、储能运营、火电；

4.科技产业：精密仪器、企业级通信、电力营销系统、军工信息化等细分领域下游需求维持强劲，盈利有望在未来两个季度释放；5.金融产业：关注资产质量预期修复、业绩有望实现高增长的银行。

策略观点更新：四大扰动落地将带来月度级别行情右侧买点。四大关键扰动将在本周陆续落地，预计将带来此轮月度级别修复行情的右侧买点，A股市场三大积极改善迹象已经陆续出现，全面修复行情正处于政策驱动的上半场，配置上更加侧重弹性。首先，四个不确定因素将在本周陆续落地，政策预期扰动在二十大后将彻底消除，推迟公布的经济数据已经发布，经济见底预期进一步明确，三季报月底集中披露后投资者对报表风险的担忧也将落地，美联储加息恐慌顶点已过，人民币快速单向波动阶段已经过去。其次，A股市场三个改善迹象已经出现，成交热度逐渐提升，活跃私募仓位已降至4月底以来最低水平，资金情绪已经有所好转，对行业机会的关注度开始高过总量扰动，资本市场在近期也迎来密集的政策催化。最后，在配置上，此轮持续数月的修复行情可以分为两个阶段，建议当前至11月，侧重政策上有催化、估值上有弹性的品种，11月以后则围绕明年有估值切换空间和业绩确定性强的品种展开。

风险因素：国内经济复苏不及预期；国内局部疫情反复超预期；全球疫情反复；地缘政治冲突加剧。