今年二季度，接近九成的锂矿股利润环比增长，而已披露的业绩预告显示，三季度实现环比增长的锂盐企已经降至60%。
今年，锂矿股会成为所有周期行业中，业绩增速最快的细分行业。
10月19日盘后，藏格矿业发布了锂矿行业首份三季报，当期公司扣非后净利润同比增速超过500%。
而从其他同业公司披露的业绩预告情况来看，藏格矿业还不是增幅最突出的企业，部分公司受到去年低基数和今年利润率快速提升的带动，甚至出现了20倍、40倍以上的增幅。
不过，受到成本端抬升、三季度锂盐均价环比涨幅缩窄等因素影响，相关公司当期利润环比增幅较一、二季度显著降低，部分公司结束了过去两年“逐季度增长”的趋势，行业内部盈利能力出现一定分化。
据统计，今年二季度，接近九成的锂矿股利润环比增长，而已经披露的业绩预告显示，三季度实现环比增长的锂盐企已经降至60%。
此外，不同类型的锂矿企业的利润率也有所不同。“整体上看，盐湖提锂利润率高于锂云母，锂云母又大于锂辉石。”隆众资讯锂行业分析师罗晓莉指出。
当然，以上只是基于成本端作出的判断，不同企业受到原料自供比例、存货、外部代工和非经常性损益等因素影响，实际业绩表现会出现一定偏差。
供需紧张仍存超高利润率刺激下，今年国内锂盐整体产量明显增长。
以碳酸锂为例，百川盈孚追踪数据显示，今年3月、6月，国内碳酸锂单月产量先后迈过2万吨、3万吨大关。
三季度总体产量在高位虽有小幅波动，但是始终保持在3.33万吨以上，7月、8月同比增幅超过50%，9月产量同比增幅超过85%。
分区域来看，江西、青海三季度产量环比增加较为明显，其中青海盐湖9月产量出现季节性回落，四川则因限电等因素影响，直到9月才重回历史高位。
整体上看，今年碳酸锂增量主力来自于江西，这可能与当地原料以锂云母为主有关，矿端原料紧张程度要低于锂辉石。
即便三季度整体产量明显增加，但是受益终端需求的恢复，同期国内消费量单月同比也保持在50%以上的增长，今年6月更是超过100%。
9月份消费量虽然暂未公布，但是参照下游磷酸铁锂同期产量数据来看，预计增速也将保持高位。
“经过二季度的低迷期之后，下游企业都在逐渐恢复，补平二季度的缺口。同时，进入金九银十传统的消费旺季，也对需求构成了一定支撑。”罗晓莉表示。
上海有色锂行业分析师柳育君也反馈称，“三季度，磷酸铁锂的新玩家或原有企业产能开始投产和产能爬坡，同时前期未明确补贴延期，下游因为集中备货采购也带来了需求增加，因为从电池厂到材料厂，一般都是提前采购。”
需要指出的是，国内拥有全球最大的动力电池产能，进口量远大于出口量，所以国内锂盐的消费缺口也在依靠进口填补。
而继今年6月碳酸锂进口量创下近3万吨的历史新高后，7、8月份进口数据继续保持0.9万-1.1万吨的高位水平，这从侧面也反映出了当期国内的需求情况。
整体上看，三季度锂盐供给端放量明显，但是需求刚性持续存在，这使得碳酸锂从9月开始新一轮上涨。
百川盈孚跟踪的价格显示，8月末电池级碳酸锂均价在49.2万元/吨，到10月19日已经升至53.8万元/吨。
来自上海有色的数据也显示，同期电池级碳酸锂由每吨49万元涨至53.4万元。
对比上半年的市场表现，可以看出碳酸锂由于身处历史高位，三季度价格上涨幅度已经明显缩减，加之7、8月份价格变动有限，上涨主要集中在9月，所以当期锂盐市场均价提升并不明显。
按照上海有色现货报价计算，三季度，国内电池级碳酸锂、氢氧化锂均价分别为48.22万元/吨、47.46万元/吨，而二季度上述均价则分别为47.11万元/吨、47.27万元/吨。
如果锂盐厂成本端稳定，并考虑到三季度产销量增长、上市公司业绩略滞后于锂盐价格等因素，锂盐企业三季度利润环比增长20%属于正常水平。
业绩分化显著藏格矿业，作为盐湖提锂企业，其成本端稳定程度明显高于矿石提锂，业绩变动也极具代表性。
而从公司三季度经营情况来看，当期公司营业收入为22.03亿元，与二季度基本相当，同期净利润实现了环比11.82%的增长，增幅仅略高于上述锂盐均价的涨幅。
而与藏格矿业相比，其他公司三季度盈利却出现较为异常的波动。
以赣锋锂业为例，公司二季度净利润为37.3亿元，三季度则暴增至70.5亿-80.5亿元，若按照中位数计算，当期利润环比增幅甚至达到了102%，这显然有悖于上述锂盐市场变动趋势。
对此公司人士解释称，“公司三季度出货量增长，带动经营利润提升，同时非经常性损益主要来自于Pilbara公司股价的上涨。”
事实上，国内企业为稳定原料供给，前几年对海外矿商进行了密集股权投资，并成为了影响非经常性损益的重要变量。
以Pilbara为例，该公司二季度股价下跌28.44%，三季度则大涨超99%，赣锋锂业持有的股权公允价值随之增加。
所以，从扣非后利润来看，该公司三季度利润为57.6亿元(中位数)，低于归母利润近20亿元，同时当期扣非利润环比增速为17%，也与上述“三季
