当地时间10月10日，美股市场仍在消化就业报告内容，延续了震荡走势。道琼斯30种工业股票平均指数微跌0.32%，标准普尔500指数跌0.75%，纳斯达克跌1.04%，创下2020年7月以来的最低收盘点位;美元指数以113.165报收;十年期国债收益以3.984%报收，涨2.54%。

近日美联储决策官员密集表态，向市场发出强烈信号。芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯(CharlesEvans)周一在全国企业经济学年会经济会议上表示，通货膨胀对社会产生了广泛的影响，美联储在今年年底前应持续加息，以高利率抑制经济增长。同时，他估计，明年初联邦基金利率会超过4.5%，但在随后的一段时间里保持不变。

美国就业市场稳中有降美国9月份就业报告显示就业增长稳中有降，但金融市场却担心，美联储会有充分的理由持续激进加息。10月7日，美国劳工部发布了9月份就业数据，非农业部门新增26.3万个就业岗位，低于8月份的31.5万，创下2021年4月以来最小增幅;失业率由8月份的3.7%降至3.5%;劳动参与率略降至62.3%。此外，9月份时均工资增长5.0%，表明这一轮通货膨胀压力对就业成本的影响依然很大。

美国劳工部数据还显示，全国就业人员时均收入由2020年2月的28.56美元，上涨至2022年9月的32.46美元，涨幅达13.66%;就业成本指数由2020年第一季度的140.3，上升至2022年第二季度的154.1(2005年12月为100)，增幅达9.84%。新增就业岗位的行业分布差异较大。9月份新增就业岗位主要来自私营部门，政府部门还裁减了2.5万个就业岗位。私营部门的就业增长主要来自教育与卫生、休闲娱乐、制造和建筑行业，分别增加了9万、8.3万、2.2万和1.9万个岗位。

总体而言，美国就业市场依然偏紧，企业经历“用工荒”之后对裁员十分谨慎，但随着经济活动减弱，企业感到即将到来的经济衰退的阵阵寒意，开始放慢了招聘节奏。现在是圣诞销售旺季前的备货时间，大小企业忙于为年末销售大量采购、生产和储存各类商品，因此第三季度是企业用人最多的时候。即使这样，就业市场已开始显露疲态。

市场乐观派屡被打脸

就在就业报告发布之前，金融市场一直在揣度美联储11月2日是否继续加息，预期也出现了较大分歧。一方面，美联储官员主张继续保持加息节奏，以果断地遏制住通货膨胀，同时应合理引导市场对长期通货膨胀的预期。美联储决策机构内部就抑制通胀达成了共识，对外发出了同一种声音。除了美联储主席鲍威尔外，其他官员均在不同场合发表了一致的看法。另一方面，一些学者和美联储前任官员认为联储应暂缓加息，不应从一个极端走向另一个极端。

9月27日，美联储明尼阿波利斯主席尼尔·卡什卡里(NeelKashkari，今年没有投票权)表示，在通货膨胀降温前，美联储需要持续加息。9月30日，美联储副主席莱尔·布雷纳德(laelBrainard)表示，美联储注意到激进加息所产生的金融震荡，但不会在时机尚不成熟时放弃遏制通胀的努力。10月3日，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，趋紧的货币政策已开始促使需求降温，减缓了通胀压力，但是联储的任务尚未完成。10月4日，美联储理事菲利普·杰佛逊(PhilipJefferson)再度就货币政策表态，尽管治理通胀已初见成效，但消费者的通胀预期持续时间较长，对付通胀需要耐心。10月6日，美联储理事丽莎·库克(LisaCook)认为，目前通货膨胀居高不下，美联储需要快速加息。同一天，美联储理事克里斯托弗·沃勒(ChristopherWaller)表示支持大幅度加息。

然而，有那么一部分人，特别是市场投资者，总喜欢拿经济衰退说事，认为美联储应停止加息，等待通胀变化态势。耶鲁大学教授曼昆(GregMankiw)认为，美联储加息过头，会引起不必要的经济深度衰退。美联储原副主席唐纳德·科恩也持相似看法，认为应放缓加息节奏，以观察紧缩银根后的政策效果。众所周知，今年上半年美国经济已连续两个季度出现负增长，第三季度形势同样不太乐观。

迄今为止，今年标准普尔500指数下跌了23.64%，债券融资(房贷抵押债券、公司债券、联邦房贷机构债券和资产抵押债券)比去年同期下降了2.32万亿美元，股票融资额为772亿美元，比去年同期下降了2684亿美元;美国最优惠房贷利率升至6.7%;自今年开年以来，美元指数上涨17.93%，强势美元正打击美国制造业。种种迹象表明，激进加息所产生的成本效应已波及美国家庭和企业，正拖累经济增长。金融市场总是在乐观猜测，美联储要放缓加息节奏。然而，市场的乐观派们总是被一次次地无情打脸。

现在，美联储已经没有退路，只有咬牙抗击通货膨胀，否则美联储信用会破产。前不久，美国财政部长简·耶伦公开表示，治理通胀是美联储职责所在，言外之意，目前通胀失控责任在于美联储，大有中期选举前“甩锅”给美联储的意思。美联储去年坚称，通货膨胀是由短暂因素所致，事实证明，美联储判断出现严重失误。最近，鲍威尔信誓旦旦地表示，美联储要像沃尔克那样不惜连续加息遏制通胀。如果现在退缩，那美联储信用将沦为笑柄，从此金融市场将不再理会美央行的说辞。况且，尽管经济表现得有些踉踉跄跄，但就业市场却展示出较强的韧劲，美联储没有理由在此时选择退出。

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