本报告导读：

上周，A股三大指数震荡下行，美股三大股指全线收跌，港股市场震荡走低。大宗商品涨跌不一，北上资金结束连续三周净卖出。航运板块走高。

摘要：

上周，A股三大指数震荡下行。综合来看，上证指数全周下跌1.22%，深证成指全周下跌2.27%，创业板指下跌2.68%。美股三大股指全线收跌，三大股指均连续第二周累计大跌，跌幅超过4%。全周纳指跌幅达5.07%、标普500指数跌4.65%，纳指和标普500指数接近6月年内最低谷；道指跌累跌4.00%，创22个月以来新低。港股市场上周震荡走低，恒生指数累跌4.42%，创近11年低位。

上周大宗商品涨跌不一。国际油价再次大幅下跌，ICE布油连续四周累跌，全周跌幅6.36%，创9月2日以来周最大跌幅。国际贵金属普遍持续下跌，COMEX黄金全周下跌1.89%；伦敦基本金属全周收跌，LME铜下跌4.09%。国内黑色系商品上周有所上涨，DEC焦煤上周累涨4.08%，SHFE螺纹钢涨1.89%；农产品全周累涨，DCE豆一全周涨幅3.12%。

上周仅8个行业实现上涨，石油石化行业以4.31%的涨幅领涨。共23个行业出现下跌，其中美容护理行业跌幅居首，全周下跌7.58%，医药生物、建筑材料、电子行业跌幅均超过5%。电力设备行业持续换手率居高，汽车行业紧随其后，行业整体换手率较此前有所下降。

上周受国内外市场持续走弱的影响，北上资金再度净卖出61.34亿元，连续三周净卖出。全周成交额4017亿元，创3个月以来成交额新低。电子行业获北上资金20.36亿元净买入居首，电力设备行业上周北上资金净卖出26.04亿元。上周热门概念指数中航运精选指数领涨，全周累涨6.81%；钠离子电池指数上涨5.52%居于第二。从长期来看，在能源危机和全球经济衰退的大背景下，能源、煤炭等相关指数仍具有较好的发展态势。

风险提示：市场复苏进度不及预期；宏观经济变化导致行业发展产生波动；疫情反复波动影响超过预期等。