三年磨一剑，新基建内涵与外延随时代拓展

自2018年底中央经济工作会议首次提出“新型基建”概念以来，新型基建概念不断被拓展、完善。2020年3月4日，中共中央政治局会议提出加快新型基础设施建设进度，首度明确，新型基础设施建设是发力于科技端的基础设施建设，包括特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通等七大领域。

2020年4月，国家发改委新闻发布会正式明确了新型基础设施的定义：新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。新型基础设施建设主要包括以下三个方面：信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施，但需要注意的是，技术升级和产业变迁一直在发生，新型基建的内涵和边界也会随着拓展。

2021年3月，新型基建被写入《十四五规划纲要》，明确将新型基础设施作为我国现代化基础设施体系的重要组成部分，“统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系”。不同于“铁公机”等老基建，新基建偏重于完善各类基础信息设施，为互联网时代铸建基石，同时推动消息消费、互联网消费等新型消费场景。新基建的建设不仅为疫情后中国经济的恢复提供动力，同时奠定了中长期中国产业转型的基础。

今年来新基建政策落地与项目配套加速推进，重点发力新能源与数字经济2022年4月26日中央财经委会议提出加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设；5月国务院发布《扎实稳住经济一揽子政策措施》，提出扩大专项债支持领域，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围；6月初国常会宣布将发行约3000亿元政策性金融工具用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金；6月发改委等9部门联合发布《“十四五”

可再生能源发展规划》，重点部署城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、新能源电站升级改造行动等。我们通过对今年以来各级部门颁布政策进行梳理，发现年初以来新基建相关政策密集出台、落地，政策暖风已经吹向新基建，其中新能源、数字经济是重点发力方向。

加快推进新基建是在经济下行压力增大阶段，拉动有效投资的重要举措，也是推动数字经济发展、助力产业升级的有力工具。①据统计局，今年1-8月高技术制造业、高技术产业固定资产投资完成额累计同比增速分别为23.0%、20.2%，远高于制造业投资14.2%的累计增速；②从PPP项目投向来看，今年1-8月投向新基建的占比约10.4%；③尽管各省市年内对新基建投资的累计数额不可知，但大部分省市均把新基建相关投资纳入2022年政府规划中，如北京拟重点支持100个科技创新及高精尖项目、上海规划67个科技产业重大建设项目、天津拟投资1.17万亿元于生物科技相关项目、浙江拟投资3687亿元于高新技术与产业重大项目。根据上海统计局数字，2020、2021年上海“新基建”完成新增投资分别为710亿元、913亿元，占全市固定资产投资总额分别为8%和9.6%，2022年上海新基建的投资比重有望稳步提升。

新基建中观产业面面观：人工智能、数据中心等产业长坡厚雪5G：2022-2025年直接投资规模或达1.1万亿元5G基建是促进经济社会数字化、网络化、智能化转型的重要引擎。直接投资方面，根据工信部统计，截至2021年末，我国累计设5G基站142.5万个，每万人拥有5G基站数10.1个。工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》提出每万人5G基站拥有量目标为26个，假设人口维持2021年的自然增长率，则2025年，我国5G基站保有量目标为约367.4万座，2022-2025年的CAGR为26.7%。参照赛迪智库数据，以每个基站平均投资50万元计，2022-2025年的5G基站总投资规模约1.1万亿元。间接投资方面，中国信通院预测，2021-2025年，5G基建将拉动全产业链及各行业应用投资超3.5万亿元。

大数据中心：2022-2025年直接+间接投资拉动总额或达2.7万亿元数据是5G技术周期下的新生产要素，战略地位高，而大数据中心是数据的存储和运算的载体。投资拉动上，参照发改委2022年4月15日新闻发布会披露的，2022年1-4月中旬，东数西算工程新开工54万标准机架，带动各方面投资超1900亿元的拉动效率，2021年新增119万标准机架将拉动投资约4187亿元。根据国家发改委新闻发布会高技术司副司长孙伟介绍，“十四五期间大数据中心投资将以每年超过20%的速度增长”，假设年均投资增速为20%，保守估算，“十四五”期间大数据中心建设的直接+间接投资拉动总额约为3.1万亿元，2022-2025的总拉动额为约2.7万亿元。

人工智能：2022至2025年AI芯片新增投资规或达1350亿元人工智能包括底层硬件和通用AI技术及平台，前者为新基建的重点，核心产业为AI芯片和传感器。AI芯片方面，根据亿欧智库统计，2021年我国AI芯片市场规模约426.8亿元，到2025年有望达到1780亿元，2022-2025年的增量投资规模1354亿元。根据赛迪智库，2022到2025年，机器视