外部事件冲击引发景气赛道整体承压。近日获批通过的美国《通胀削减法案》
规定，受补贴车辆的最终组装必须在美国或与美国有自由贸易协定的国家进行，叠加近期中美关系仍有反复。引发市场对于新能源产业链出口需求的担忧，成为推动市场下行的主要动力。
央行缩量续作MLF，引发流动性担忧。今日，央行进行4000亿元1年期MLF操作，本月有6000亿元到期，缩量2000亿元，操作利率2.75%与前次持平，略低于此前的市场预期，引发市场对于国内货币政策担忧。后续看虽然降准仍是重要政策储备，但是推出时点仍然需要保持耐心。
关注成交萎缩带来的市场负向反馈。国庆长假前市场情绪偏向谨慎，成交量仍有进一步收缩压力。对于流动性较为敏感的高估值板块仍然需要关注预期扭转后的负向反馈。
耐心等待盈利底，配置内需相关性更高行业。当前信用环境趋于回落，国内疫情散点式反复，外需疲软出口趋弱，整体经济修复依然存在较大压力。同时随着海外加息预期再度升温，美元指数进一步走强，人民币汇率再次面临压力，需要关注短期波动率放大。
从资产配置的角度来看，大盘股的配置价值正在逐步凸显，市场整体风格将回归龙头，随着出口数据走弱，外需占比较高的中小盘个股的业绩压力将逐步显现。从行业层面看，关注业绩确定性较高，估值相对合理的医药，食品饮料，家电等消费行业龙头。
风险提示：地缘冲突超预期，中美贸易摩擦超预期，疫情反复超预期。
